中国西电上市首日破发，警示新股高市盈率发行的风险，有助行情企稳。中国西电收盘7.79元，而其发行价为7.9元。新股首日破发，以及近期上市新股涨幅都非常小，警示新股过高市盈率发行的风险，若令新股高市盈率发行降温，将降低IPO对市场资金的压力。并且，按照惯例，因为要补充年报，2月份IPO的压力较小。资金压力有望阶段性缓解。

　　当前，市场预期仍有较大分歧。但是，我们强调，短期对经济过热和政策调控过度恐慌了， “如果过热、通胀，政策怎么，如果政策怎么，那么股市怎样”，类似隐含过多假设和前提的一致性恐慌预期并不理性，但已影响了股价。我们认为，经济转热但尚没有04年、08年初那样过热，宏观调控的学习能力增强，恶性通胀、滞涨、过度紧缩的风险相对较小。一旦预期改善，仓位较低的投资者还会回来，因为缺乏更有利的投资渠道。金融创新引发的市场变革也被低估，当前权重蓝筹股估值偏低、机构配置比例严重偏低，融资融券、股指期货推行初期，以私募等风险偏好高的活跃的投资者为主，最优选择是现货、期货双双做多。

　　迎接反弹，如何布局?首先，配置低估值、确定业绩高增长的板块，以守为攻，看好保险、股份制商业银行等。第二，对恶性通胀恐慌的缓解，使阶段性超卖的周期股具有跌深反弹的动力，有望获得阶段性超额收益，看好化工、钢铁、建材、煤炭等。第三，寻找跌出长线机会的科技股，包括TMT、医药、节能、新能源、新材料等，股价短期大幅下跌，提供了长线买入的机会。