金陵药业预计09年实现净利润2.1亿元,同比增长150-200%。去年证券投资收益1.27亿，今年盈利0.33亿，因此净利润同比大幅增长,扣除证券投资收益，来自主营的净利润08年约为2.2亿，同比还是下降的。

　　公司主要盈利产品脉络宁贡献利润占约60%，虽然进入基本药物目录，但并非排他性受益，近年来受到人工成本和原材料石斛的影响，毛利率逐年下降，且其主要覆盖基层医院，因此我们判断进入基本目录后受益比较有限，09、10、11年ESP分别为0.42、0.46和0.51元，给予“中性”评级。