华润入主三九之后，公司财务费用大幅降低，并确立了聚焦医药主业的发展战略。

　　OTC业务是医药工业的主体，独家产品三九胃泰、正天丸进入基本药物目录。中药注射剂正成为OTC之后支撑公司高速发展的另一支柱，在中药注射剂现行医保甲类目录的3个独家品种中，三九拥有参附、华蟾素2个品种，这两个品种均有望作为独家品种入选。我们认为免煎中药与5年前的中药饮片一样具有极为广阔的市场空间。

　　公司作为华润集团的南方战略平台，发展潜力巨大。零售、批发部分：公司今后的战略将低毛利率的零售业务剥离给大股东或其他，将提高公司的整体的毛利率；制药工业部分：由于新医改政策的逐步深化，公司未来将有几大产品进入基本药物目录，此类产品的销售收入增长明确；此外，未来2年，公司的中药免煎颗粒业务将增长快速，增产率达到30%以上。

　　我们预计2009年、2010年公司每股收益达到0.65元、0.82元，给予公司2010年32倍市盈率，目标价为26.24元，给予公司“增持”评级。