日前，公司第二大股东JD公司公告自2009年5月26日至2010年1月8日期间，累计减持公司无限售条件流通股15，334，500股，减持比例累计达到公司总股本的5%，成交均价为10.5878元/股。JD公司是财务投资人，类PE性质，持股成本约在4.1元，因而，我们认为减持是收回投资的一种方式，属于正常的市场行为。减持行为不会改变公司基本面，其负面影响仅存在于心理层面。我们看好公司主要逻辑在于看好公司所有的林地资源，木材上涨趋势中将重估公司林地资产；此外，公司主要产品中纤板产品所处行业经营触底反弹较为明显，销售价格也有所反弹，预计未来1～2 季度盈利趋好。

　　鉴于公司基本面没有改变，因而推荐公司的逻辑没有发生改变，维持16.51元目标价和2010年0.48元的盈利预测，“买入”评级。