航空货运从6月份开始强劲复苏,不管是增速还是绝对值,都已经超越历史高点,且还处于不断增长的过程之中。公司的财务数据显示了明显的复苏迹象,第三季度无论是主业还是投资收益均有爆发式增长,单季度数据已经超过当年的最大值。 我们预期10年将继续延续复苏的趋势,考虑到09年上半年的低基数效应,即使月度数据维持现有水平,全年比09年也会有明显的增长。 我们预测公司09-11年EPS为0.33元、0.51元和0.56元,对应的合理股价为13.48元,首次给予“推荐”评级。