早报记者昨日从广发证券相关人士处获悉，暂停了3年之久的广发证券重组S延边路（000776）之事已被获准予以重启，只不过目前股改方案尚未获得证监会正式批复。

　　法律上已无障碍

　　业内人士预计，上述6家广发证券影子股将与S延边路同时复牌。

　　今年1月9日，被视为广发证券借壳上市最大阻碍的(广发证券前总裁)董正青内幕交易案已被定性为其个人行为。宣判后，广发证券上市明年重启已成为业内共识。但在今年年末，尤其是梅雁股份诉讼案的二审结果尚未公布之际就欲重启，进度之快超出我们预期。国泰君安分析师梁静指出。

　　此事的缘起是2004年9月的一次股权转让，当时ST梅雁（600868）以12元/股的价格将其持有的广发证券84％股权转让给深圳吉富(编注：各种报道均指向该公司为广发证券员工持股公司，但亦有不同声音称持股者另有其人)，2008年ST梅雁（600868）要求深圳吉富返还这部分股权。今年11月6日双方于广州高院进行了证据交换，目前尚无司法定论。

　　ST梅雁股权纠纷案并不会对延边路重组构成直接影响。上述广发证券人士如是说。他同时表示，上市公司重组，近三年不得有违规违法行为，董正青案发已超过3年，法律上已无障碍。

　　明显受益股指期货

　　东海证券分析师陶正傲认为，广发证券上市后可以比肩海通证券（600837）和IPO(首次公开招股)申请已过会的华泰证券，甚至有过之而无不及。

　　而倘若创新业务开闸，广发证券这类市场化券商将比中信证券（600030）更为受益于创业板和融资融券。陶正傲补充说，目前广发证券各项业务存量规模约为中信证券的70％。

　　至于重组方案是否会变动，安信证券分析师杨建海认为，基本定型、不会有大的变动。

　　若参照之前重组方案，未来广发证券总股份约为25亿股，其行业定位实为综合实力领先的大券商。梁静指出。

　　截至2008年12月31日，广发证券合并报表资产总额55625亿元，公司(含子公司)有证券营业部网点223个，数量列居国内券商前三位。

　　梁静认为，广发证券上市后的市盈率合理定位在30-35倍间，对应市值在1640亿-1740亿元；申银万国对其市值估计在1500亿-1600亿元。

　　细读广发证券三季报可见，其今年三季度净利润为113亿元，同比(比上年同期)增长84％。梁静认为，广发证券全年业绩将超预期，达到45亿元左右；而2010-2011年的净利润分别达到55亿元和64亿元。

　　值得关注的是，广发证券已初步形成金融控股集团雏形，旗下拥有广发基金、易方达基金和广发期货，均质地优良，并使广发证券对股指期货的业绩弹性要明显高于其他大券商。

　　广发三宝溢价可达50％

　　参股广发证券，一直被视为上市公司在A股市场上的一张重要名片。陶正傲认为，若广发证券顺利上市的话，参股个股必将受益，尤其是辽宁成大（600739）、吉林敖东（000623）、中山公用（000685）这三家(俗称广发三宝)，预计在二级市场中或将有30％~50％的涨升空间。

　　国泰君安首推辽宁成大，目标价66元；并维持吉林敖东68元目标价，但预计广发证券上市后，重估值可达80元；给予中山公用目标价则为43元。其他参股公司中，国泰君安建议关注华茂股份（000850），因其除了参股广发证券外，还持有国泰君安169％、宏源证券（000562）1367％以及徽商银行079％股权。

　　基金方面，申银万国推荐关注易方达行业领、招商先锋（爱基,净值,资讯）、易方达科汇（爱基,净值,资讯）和招商大盘蓝筹（爱基,净值,资讯），广发证券上市对这4只基金的净值贡献度将分别达到408％、355％、313％和301％。

　 忻尚伦 东方早报