2024年以来，黄金价格持续走高，伴随美国CPI数据超预期，市场对通胀回升的担忧加剧。在此背景下，黄金作为传统避险资产，其价值得到市场更多关注。

　　分析认为，一旦确认通胀再次回升，黄金价格将有更多上升空间。在高通胀时期，黄金相对于美股展现出更多信用对冲和抗通胀特性，预计未来黄金与美股走势可能分化，黄金相对收益将有所提升。

　　当前中国经济处于普林格周期第一阶段，建议投资者配置债券和黄金。根据中债久期择时组合建议，二季度中债保持长久期进攻，而美债则建议切换为现金防御配置。

　　在股市方面，建议投资者挖掘结构性机会，关注受中国经济内生增长驱动的超预期个股。

　　此外，分析指出，通胀再次回升对美股构成中期利空，而黄金有望在通胀环境中获得绝对和相对收益。当前黄金定价逻辑已发生变化，除实际利率和通胀因素外，避险属性成为影响金价的关键因素。

　　面对未来黄金走势，投资者需关注三个时间维度：美联储降息拐点临近，国际政经关系重塑，以及海外新一轮货币宽松周期。同时，需警惕历史规律不再重复的风险，以及未来通胀中枢可能上升、地区冲突升级等因素对金融市场的影响。