智通财经APP获悉，日前，石头科技(688169.SH)发布公告显示，公司拟于香港联合交易所有限公司主板发行及上市。石头科技官方表示，此次募资主要用于国际化业务拓展，产品研发拓展及产品组合扩充，运营资金补充及公司一般业务用途等。

另据公开信息显示，从2024年三季度开始，石头科技在海外市场采取了较为积极的产品及市场策略。此次赴港上市，公司可进一步吸引更多国际投资者，提升全球品牌影响力，提高海外资金周转效率，提升抗风险能力。

A股优质公司赴港上市已成风潮

据统计，2025年前5个月港股共28只新股上市(27家IPO、1家借壳SPAC上市)，首发募集资金累计约773.6亿港元；而去年同期(2024年前5个月)港股21只上市新股仅募资约94.4亿港元。

对于内地公司而言，赴港上市或已成一股风潮。且值得关注的是，“A+H”股正在成为港股IPO市场的一道亮丽风景线。虽然不同市场估值体系存在差异，但只要公司的基本面足够优秀，无论是在港股还是A股，都将有其一席之地。

据不完全统计，2024年至今，拟A+H上市的A股上市公司已超过60家，今年以来更是有海天味业、三花智控、三一重工、牧原股份等行业龙头相继递表港交所。

尤其是不久前刚刚完成A+H的“宁王”，更是于资本市场掀起轩然大波。宁德时代发行价为263港元/股，共发行1.36亿股，所得款项净额约353.31亿港元。港股上市首日，宁德时代高开12.55%，报296港元/股；截至收盘，涨16.43%，报306.2港元/股，总市值为1.38万亿港元。

但实际上，宁德时代本身就持有海量巨额资金。截至今年一季度末，其躺在账上的货币资金已超过3213亿元。该公司在港股的募资规模哪怕在舆论端引发热烈讨论，也仅仅达到其当前现金及等价物的十分之一左右。

虽然石头科技体量远不如宁德时代，但从自身资金状况来看，却与宁德时代有一定的相似之处。

据石头科技2025年一季报显示，截至3月末石头科技的货币资金储备达到17.25亿元，较2024年末环比再增17.79%。而石头科技2024年年报则显示，公司公司持有的货币资金与交易性金融资产合计达64.55亿元、创近5年历史新高，占公司总资产比重高达近40%。

那么，为何这些“弹药充足”的A股上市公司，仍要在港股寻求二度上市?

港股对接全球资本，与石头科技自身契合度高

综合公开信息，石头科技赴港上市主要有三方面的原因。

一是政策环境支持。去年4月19日中国证监会发布的《5项资本市场对港合作措施》中明确表示，支持内地行业龙头企业赴香港上市。而香港联交所也在去年12月发布《有关优化首次公开招股市场定价及公开市场的建议》的相关咨询文件，降低H股最低发行门槛，境内企业赴港的融资渠道进一步疏通。

二是市场环境支持。从市场表现层面出发，港股年初以来表现优异，恒生与恒生科技年内涨幅均超15%；从成交活跃度层面，年初以来港股主板日均成交额超2400亿港元，明显高于2023、2024两年的全年日均值；从市场情绪层面出发，恒生指数风险溢价(ERP)在今年3月一度创出2021年以来最低水平，关税风波过后也再度修复。

三是行业结构支持。港股在互联网、新消费和创新药等板块的行业结构占比远高A股，符合当下的结构性行情主线。

除了当下港股市场表现较好，有分析人士认为石头科技赴港的另一个重要因素，则是公司海外业务占比大，本身就已拥有较好的海外用户及投资者基础。而港股市场国际化程度较高，资金相对自由，适宜对接全球资本，和石头科技这种海外业务占比大的企业契合度较高。

石头科技2024年报对这一点确认无疑：2024年石头科技境内主营业务收入达55.31亿元，较上年同期增长25.39%；境外达63.88亿元，同比增长51.06%。石头科技海外市场主营业务收入首次超过国内市场。

在此背景下选择赴港上市，对石头科技而言无疑是一次“里程碑式”的新起点。可以说赴港上市的优势显而易见，包括构建海外融资平台、丰富融资渠道；对海外员工进行股权激励、拓展海外业务；进一步提升海外投资者占比等等。

更为重要的是，当下全球经济政治环境复杂多变，哪怕着眼于当下，中美关税的扰动对于石头科技这类坚持“中国智造走出国门、远征海外”的公司而言，无疑是一个无法忽视的隐患所在。

如果石头科技真如外界传闻般在香港顺利上市，并和宁德时代类似、在海外建立生产基地，在当前国际贸易形势复杂多变的背景下，可为公司出口业务的增长提供有力保障。长此以往，完全有机会打造出一个有能力“硬刚”关税风险、高度全球化发展的智能家居生态巨头。