2019年，终于登上A股老牌白马股云南白药(000538.SZ)联席董事长之位后，福建前首富、新华都实业集团董事长陈发树意气风发。

　　这位从杂货店起家的产业大佬，是富豪榜的常客。《2019福布斯中国400富豪榜》显示，陈发树的财富值达113.8亿元。虽然相较于数年前，他的身家有所缩水，但近几年的投资“谋局”，让陈发树有望“老树发新芽”。

　　4月23日，A股两大行业龙头企业中国国旅(601888.SH)、隆基股份(601012.SH)公布一季报。陈发树以个人投资者的身份，跻身这两家上市公司十大股东之列。21世纪经济报道记者测算发现，陈发树所持两家公司期末参考市值累计超过45亿元。

　　据21世纪经济报道记者统计，截至目前，陈发树直接和间接持有7家A股公司股份。而从投资时限上看，隆基股份、中国国旅算得上是陈发树的“新宠”。

　　尤其是中国国旅，在这家国内文旅龙头企业一季度亏损超1亿元的情况下，陈发树却大手笔逆势入场，耐人寻味。

　　打造百亿A股资本版图

　　2008年是陈发树个人投资史上的重要年份。

　　这年，他人生中的两家重要公司紫金矿业(601899.SH)、新华都(002264.SZ)先后上市，一时风光无限。截至2009年末，由陈发树控制的新华都实业集团分别持有紫金矿业、新华都的市值为163.88亿元、16.45亿元。

　　紫金矿业是陈发树最大的财富增值来源，此后的数年里，他逐渐套现。2019年末，陈发树仅通过一只基金“新华都-国信证券-17新华都EB担保及信托财产专户”持股紫金矿业，持股市值也降至11.91亿元。

　　事实上，作为精明的投资者，陈发树热衷于A股财务投资。2013年第四季度，三全食品(002216.SZ)成为新华都实业集团除紫金矿业、新华都外第三家A股持股公司，但期末持股市值仅为0.77亿元。

　　2014年第四季度，新华都实业集团掀起了一个投资小高潮。报告期内，该公司继增持三全食品后，又新进东方明珠(600637.SH)、上海家化(600315.SH)、龙净环保(600388.SH)三家公司，累计持股市值超过8亿元。

　　最重磅的投资出现在2015年第二季度。报告期内，陈发树和其控制的新华都实业集团新进成为云南白药十大股东之一，意欲打造另一张A股王牌。

　　新进持股云南白药时，陈发树和新华都实业集团的持股比例合计为3.34%，持股市值仅30亿元。但此后四年时间里，陈发树一路增持。截至2020年4月，陈发树和新华都实业集团合计持有云南白药25.07%股份，几乎与云南省国资委持平。

　　重金豪掷之下，陈发树和新华都实业集团所持云南白药股份的市值达到280亿元。陈发树也在2019年8月份成为云南白药的联席董事长。

　　根据21世纪经济报道记者统计，截至今年一季度末，陈发树直接和间接持有7家A股公司股票：紫金矿业、新华都、云南白药、隆基股份、中国国旅、久日新材(688199.SH)、必创科技(300667.SH)，合计持股市值超过340亿元。

　　这其中，陈发树以个人投资者的身份，分别于2018年第三季度和今年第一季度，新进隆基股份与中国国旅，引发外界关注。

　　“抄底”中国国旅？

　　2018年第三季度，隆基股份公布的十大股东名单中出现了陈发树的名字。

　　持股数据显示，陈发树新进持有隆基股份4937.28万股股份，占总股本比例为1.77%，成为这家光伏龙头公司第九大股东。根据测算，陈发树当时的持股市值为7.01亿元。

　　中国光伏产业在2018年遭遇巨震，“5·31光伏政策”发布后，国内光伏市场需求快速下滑，光伏企业盈利能力受到极大冲击。这一年，隆基股份遭遇其上市以来首次净利润下滑的情况。

　　财报显示，该公司2018年实现归属于上市公司股东的净利润为25.58亿元，同比下降28.24%。这其中，“5·31光伏政策”造成的负面影响在第三季度集中体现。这一季度，隆基股份实现归属于上市公司股东的净利润仅3.84亿元，同比大降61.76%。

　　2018年第三季度是隆基股份近些年来的“至暗时刻”，但陈发树此时买入该公司股份，却成就了一次精准的“抄底”。

　　2019年，在国内光伏市场缓慢复苏之下，光伏企业抓住了海外市场火热的机遇，经营状况迅速恢复。隆基股份同样加大海外市场出货，业绩创下历史新高。业绩大幅提振之下，隆基股份股价飙升，全年涨幅76%，总市值一度突破千亿。

　　2019年，陈发树更是一路加仓。截至年末，其持股比例增至3.44%，成为隆基股份第七大股东。而在今年一季度，陈发树再度增持，持股比例提升至3.82%，期末持股总市值达到35.84亿元。

　　今年一季度，受新冠肺炎疫情的影响，国内光伏企业不同程度地面临经营压力。但被陈发树增持的隆基股份却交出了一份逆势增长的业绩答卷。

　　根据一季报，该公司今年前三个月实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为85.99亿元、18.64亿元，同比分别增长50.60%、204.92%。

　　“从目前的接单的情况来看，隆基股份(第二季度)无太大影响，上半年订单比较饱和，下半年有部分锁单，隆基股份2020全年的出货预期没有改变。”隆基乐叶董事长助理王英歌告诉21世纪经济报道记者，截至目前，基于隆基股份垂直一体化产业链、全球及中国的多点生产布局，公司的生产、产能受疫情影响较小，后续的产能扩张计划仍然在按照计划推进，预计未来仍将稳步推进产能提升以满足全球高效光伏产品需求。

　　2018年新进的隆基股份，让陈发树的财富值激增。在今年一季度，陈发树又新进成为中国国旅第七大股东。

　　历史总是惊人地相似。中国国旅今年一季度遭遇上市以来首次亏损，陈发树的入场会成为另一次“抄底”吗？

　　持股数据显示，陈发树截至2020年一季度末持有中国国旅1446.81万股股份，占总股本比例为0.74%，期末持股市值达9.72亿元。

　　受新冠肺炎疫情的影响，今年1月末以来，国内机场客流锐减，机场免税业务受到冲击。随后，海外疫情持续蔓延，波及出入境游，进一步打击免税行业。此外，中国国旅在海南的部分免税店暂停营业，客源同比大幅下降。财报显示，该公司今年前三个月实现营业收入76.36亿元，同比下降44.23%；亏损1.20亿元，同比下降105.21%。

　　不过，一位旅游业分析人士告诉21世纪经济报道记者，政策密集出台下，免税行业正在迎来新一轮发展机遇，而中国国旅作为龙头企业无疑受益。

　　3月13日，国家发改委等23个部门联合印发《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》，加大对免税行业的发展支持，提出大力优化国内市场供给，改善进口商品供给，进一步完善免税业政策。

　　3月22日，海南省政府发布《海南省旅游业疫后重振计划——振兴旅游业三十条行动措施(2020—2021年)》，指出将扩大离岛免税购物消费限额，增加免税商品品种，简化免税购物手续，推出优惠月(季)等促销活动。

　　值得一提的是，陈发树对于文旅行业的关注并非首次。21世纪经济报道记者发现，新华都实业集团目前还是福建武夷山旅游发展股份有限公司的大股东。

　　股权结构显示，新华都实业集团持有福建武夷山旅游发展股份有限公司35%的股份，为后者第二大股东。

（文章来源：21世纪经济报道）