顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-23 16:34:47讯：

　　今年以来，债券市场持续火热，总体表现出强势行情。随着时间进入2024年下半程，一边是A股主要股指接连下探，市场风险偏好似乎进一步收缩，一边是债券市场屡创新高，央行出手开展国债介入等手段干预债市，不禁让很多投资者对于债市接下来的发展趋势充满疑惑：债牛行情还能持续吗？债市接下来会面临风险吗？现在是入场的好时机吗？

　　带着这些提问，我们采访了格林泓鑫纯债基金的基金经理尹子昕，请她对债市近期动态进行了细致剖析，并针对市场变化为投资者提供了一系列应对策略。

　　对于接下来债市的整体走势，尹子昕持谨慎乐观态度。她认为，7月11日公布的美国通胀数据放缓、海外市场降息预期升温，叠加特朗普遇袭、拜登退选后，特朗普胜选概率提升，提振美联储后续转向宽松预期，也为我国后续货币政策释放空间。

　　但尹子昕同时也表示，央行多次表态，提示长债风险，债市低位盘整，多空博弈明显。多头逻辑依然在于偏弱基本面数据及资金宽松预期下的资产荒延续。空头逻辑在于央行对“斜率向上”收益率曲线的预期管理。当前仍需关注央行何时开展借券卖出与正回购操作及月底政治局会议的相关信息。短期看，降息后，债市配置情绪仍然比较积极，中短端表现更优，后续继续寻找收益率曲线凸点、以及信用债的投资机会。

　　在谈及债市投资可能面临的风险时，尹子昕指出，当前债市各期限收益率均处于历史极低水平，波动风险加大需要警惕。此外，房地产政策的复苏进度、股债跷跷板效应以及超预期的政策释放等因素也可能对债市产生影响。

　　对于投资者参与债市可能要面临的风险，尹子昕表示，在满足个人风险承受能力的前提下进行多元化投资，通过纯债基金打底、合适时间配置混合债基、二级债基等方式进行风险分散是当下比较恰当的投资思路。同时，她强调纯债基金持仓标的债券本身具备票息保护，建议投资者拉长投资期限，以长期维度看待债基投资，减少短期频繁申赎。

　　格林泓鑫纯债是尹子昕现在在管的4只基金中，运作时间最长的。据银河证券《中国银河证券·中国基金业绩滚动月报表（标准版）2024-06-30》显示，截至2024年6月30日，格林泓鑫纯债A成立以来累计收益率达27.90%（同期业绩比较基准为10.20%）。同时，格林泓鑫纯债近三年、近五年的收益率分别为14.51%、24.68%，同类排名分别为38/597、15/379，均位于前7%分位。凭借出色的业绩表现，格林泓鑫纯债同时获得银河证券、海通证券、中国晨星三年期和五年期的五星评级。　　

　　当被问及格林泓鑫纯债为什么能够取得如此亮眼的业绩，得到市场和客户的双重认可时，尹子昕表示原因主要有以下三点：“第一，我们投资团队核心成员有供职于券商、银行的经历，有比较丰富的投资和交易经验，因此在策略的选择和运用上比较灵活多样。第二，我们在产品组合中灵活应用了国债期货策略，不仅可以有效对冲风险，也可以在确定性机会出现的时候增强组合进攻性。第三，当下我们的产品组合持仓是高评级信用债和利率债的组合，稳定性较高，信用债部分久期不长，提供稳定票息收入，利率债部分根据市场变化灵活调整久期。”