顶尖财经网(www.58188.com)2024-5-28 19:34:53讯：

“哪怕再极端的投资者，哪怕股市表现再好，你也要至少持有25%的债券或固收类资产，永远要给自己留有余地。”关于债券资产在组合中的配置价值，投资大师本杰明?格雷厄姆曾在多年前给出过精辟的总结。

在大类资产品类中，股票往往被视为长矛，长期收益较高，而波动也较大。而债券则常常被作为后盾，年化收益相对稳定，但波动也较小。近年来，凭借稳健的收益表现，债券型基金收获了越来越多投资者的认可。据基金业协会公布的数据，截至4月底，公募基金资产净值首度超过30万亿元，其中，债券基金资产净值达到6.14万亿元，仅在4月即增加了4600亿元。

业内人士分析，债券型基金的规模增长，跟个人投资者对稳健类产品的配置需求增加以及债券基金良好的收益表现有关。上海证券对2023年基金年报进行分析后发现，2023年，纯债基金和一级债基的个人持有人比例较上一年有所上升，这或与股市避险情绪和债牛行情有关。而从业绩上看，2023年纯债债券型基金(银河证券基分类)的年度平均收益率达到3.68%，仅次于黄金、QDII和产权类REIT。

表现优异的纯债债券型基金，年化收益高于债券基金的平均收益。银河证券统计显示，广发景宁2023年的年度收益为5.62%，在长期纯债债券型基金(A类)中排名前7%(46/736)。截至今年5月24日，广发景宁过去一年、两年、三年的回报分别为4.75%、7.95%和14.53%，均排名同类基金的前1/4，其中过去三年的净值增长率，在同类基金排名前5%分位(23/591)。

优秀的业绩离不开优秀基金经理的精耕细作。资料显示，广发景宁的基金经理为广发基金债券投资部总经理宋倩倩，其拥有12年证券从业经历，6年债券投资管理经验。她从2017年11月起担任债券投资经理，管理保险、银行理财等专户组合，2020年开始管理公募基金。

得益于过往在交易、专户投资中积累的经验，宋倩倩更偏好于运用信用利差交易策略来进行收益增强。

以广发景宁为例，产品以中高等级信用配置策略为主，为组合贡献相对稳定的票息收益。在此基础上，基金经理会积极捕捉信用利差带来的交易机会，通过信用大类资产的轮动力争获取超额收益。从基金定期报告披露的数据来看，该基金的债券久期基本围绕2年为中枢进行配置，组合杠杆在115%~130%之间。

值得一提的是，相比同类的中长期纯债型基金，广发景宁拥有较为明显的费率优势。Wind数据显示，相比中长期纯债型基金的平均日常费用(管理费率+托管费率)，广发景宁A类(000037)的日常费用要低0.04%。与此同时，广发景宁C类(013449)无申购费，同时销售服务费率(0.10%)也低于同类平均(0.24%)，且如果投资者持有7天以上，免赎回费。投资者可根据自身的资金情况考虑适合自己的产品及份额。