顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-9 16:47:08讯:
从去年下半年开始,A股的投资风格演绎得相对极致, “杠铃策略”逐渐成为了市场上热门的投资策略。
杠铃策略,在塔勒布的《反脆弱》一书中介绍为:在?个领域采取保守性策略,在另?个领域选择开放性策略,放弃中间路线。
“一手核心资产红利,一手科技成长”成为了不少市场投资者的共同选择。而在基金投资的市场中,同样可以通过布局不同的基金产品来达到同样的效果。
比如,易方达中证A50ETF联接基金(A/C:021206/021207)等产品跟踪的中证A50指数,就是一款均衡地囊括了“核心资产红利”的指数。
首先中证A50指数的成分股选取规则是:中证三级行业中市值最大的50只龙头企业。在一众白马龙头股里优中选优,被誉为中国的“漂亮50”。
并且中证A50指数行业分布更均衡,在成分股纳入的过程中,保持单个二级行业至少入选1只。目前该指数共覆盖30个中证二级行业以及50个中证三级行业。
除此以外,中证A50指数还有“高股息”、“低估值”和“更符合未来市场规则”的优势,拥有更高的增长空间。
01 高股息
去年12月15日,上市公司分红新规正式落地,上市公司的信披、分红制度在政策引导下进一步完善。投资业绩稳定、分红现金丰厚的上市公司成为“进可攻、退可守”的投资赛道。
截至2024年初至3月31日,Wind全A指数下跌6%,而成分股ROE水平普遍较高、派息率也更高的中证A50指数涨幅为5%。
Wind数据显示,聚集龙头的中证A50指数历史派息率基本高于30%,近12个月股息率约为3%,过去3年、过去5年连续派息的成份股数量占比分别高达88%、82%。
中证A50指数历史派息率基本高于30%
注:1、数据来源Wind,截至2023/12/31;
2、派息率=现金分红总额÷净利润;股息率=现金分红总额÷总市值。
龙头企业普遍拥有相比普通企业更宽广的“护城河”,通常具备市场份额较高、具有一定品牌效应的优势。
龙头股一般都拥有较强的盈利能力和良好的财务状况,这也是拥有较高派息率的“底气”之一。同时龙头企业的抗风险能力也相对较强,即使遇到行业环境出现波动,也更容易穿越周期的波动。
02 低估值
核心资产经历了过去两年的杀估值,目前部分已经处于历史估值较低的百分位。
据相关研究报告统计,截至今年2月底,中证A50指数成份股的市盈率(TTM)中位数为18.32倍,已经处于指数的历史较低分位。
而细数当下中证A50成分股的估值水平,截至今年3月底,成分股的市盈率(TTM)历史百分位的中位数为24%,平均历史百分位为31%。
数据来源:Wind,截至2024.3.31
03 更符合未来市场规则
中证A50指数与“以市值论英雄”的将核心资产企业“打包”投资的不同之处在于,它引入了一些可能更契合未来市场的成分股筛选机制。
比如引入ESG体系,剔除中证ESG评级在C及以下的上市公司证券。
相比传统的企业评价体系,主要考察公司的基本面和财务指标,包括公司经营状况、盈利能力、现金流状况、负债情况等,强调“好行业、好公司、好价格”;而ESG是一种新的投资理念,提倡责任投资和可持续发展,更注重长期可持续回报,不仅强调“三好”公司,更强调环境保护和社会的可持续发展。
ESG是一次投资观念的革新,且在未来市场中势在必行。所以中证A50指数在成分股的筛选上,更先一步锚定了未来市场的发展方向,在长期投资的领域有望获得更好的投资体验。
目前,场外投资者可以通过ETF联接基金,如易方达中证A50ETF联接基金(A/C:021206/021207)等产品,关注“能攻擅守、契合未来”的中证A50指数。