顶尖财经网(www.58188.com)2024-12-3 17:54:18讯：

　　市场步入“2024年收官月”。自“924行情”启动以来，A股市场在震荡中前行，多项指标创下新纪录。站在岁末，今年最后一个月哪些行情值得期待？哪些基金能够大概率胜出？

　　日前，平安证券发布了名为《12月基金配置展望：市场情绪维持看多，继续看好成长风格》的研报，回顾了11月行情，对12月基金配置给出建议。笔者梳理了该研报，给读者以参考。

　　11月回顾：美国大选尘埃落定，A股先涨后跌，混合债基表现抢眼

　　权益市场方面，随着美国大选尘埃落定，市场对未来经济前景预期乐观。受特朗普交易影响，美股上涨。国内层面，10月经济数据改善，增量政策效果凸显，外部风险事件持续扰动，A股整体先涨后跌科创50涨幅最大。风格方面，小盘成长风格涨幅最大。

　　固收市场方面，在11月7日美联储如期降息25BP后，市场对美联储降息的预期放缓，受特朗普交易影响，美债收益率分化，长端利率下行，10年期美债利率下行至4.18%。受增量化债政策影响，国债利率下行，期限利差收窄。隐债置换地方债发行上量，债市情绪升温，国债利率下行。10年期国债收益率下行至2.02%，1年期国债收益率下行至1.37%，期限利差收窄。

　　基金市场方面，从业绩表现来看，11月基金市场除QDII基金外，混合债券型基金整体表现较好，混合二级债基涨幅最大，偏股混合型基金跌幅最大。

　　11月，场内基金资金呈净流入状态，其中ETF资金净流入652.4亿元（除货币基金）。ETF基金中，权益型产品资金净流入491.4亿元，债券型产品资金净流入77.2亿元。被动权益产品，前十大净买入产品合计买入952.1亿元，集中在中证A500宽基指数产品。

　　从全市场主动权益基金整体仓位的风格暴露来看，本月全市场主动权益基金景气、红利和价值潜力风格仓位中位数分别为32%、19%和11%，较上月末分别上升11%、17%与11%，质量风格仓位中位数为19%，较上月末下降19%。本月景气风格暴露较高，增持红利、价值和景气风格，减持质量风格。

　　12月基金投资展望：市场情绪维持积极乐观，建议关注小盘、成长风格基金

　　权益市场具备显著配置价值。经过9月上涨行情后，国内市场股债收益比回落至于均值上方1至2倍标准差内，但仍处于历史较高位置。

　　从交易视角来看，看多未来一个月权益市场表现的情绪指标增长维持在乐观区间，融资买入额占比、换手率、创新高股票数量占比、融资余额发出看多信号。

　　截至2024年11月29日，A股市场拥挤度最高的前十个行业分别为：综合、商贸零售、家用电器、计算机、轻工制造、传媒、机械设备、非银金融、纺织服饰、通信，前三行业拥挤度达到95%分位数。

　　3个信号投票显示，截至11月29日，11月国证成长上涨0.4%，国证价值下跌0.5%，成长风格相对占优。市场因子、美债利率、风格动量均利好成长，模型关注成长风格。

　　当前宏观环境利好小盘，长、短期风格动量分别关注大、小盘，综合关注小盘风格。11月小盘风格波动占优，当前紧信用宽货币环境利好小盘，长期动量关注大盘，截至11月29日本月沪深300上涨0.7%、中证2000上涨4.0%，短期动量关注小盘。

　　固收市场方面，受增量化债政策影响，10年国债收益率下行。稳增长政策持续发力、国内降息需求仍在，债券市场波动加大，短债机会好于长债。

　　策略总结：

　　当前基本面尚未反转、但市场情绪维持积极乐观，建议积极参与权益资产交易机会。短期风格上，小盘风格或将延续，成长风格有望占优，建议关注小盘、成长风格基金。固收+基金建议关注偏稳健品种，债基关注短久期品种。