他表示，从演进形态看，过往S基金份额交易具有较强的机会属性，主要表现为：交易散点化明显，非机构投资者为主要交易方；以被动接触为主，主动的系统性挖掘不多；小额交易集中，资金需求与资产供给难以高效匹配；交易方式以传统LP份额、老股转让为主。

杨斌认为，当前S市场生态正日益成熟完善，从政策导向看，注册制及减持新规的出台和多层次资本市场的逐步完善，正在为PE二级市场提供多样化的退出选择与流动性预期。随着多地股权投资和创业投资份额转让试点的推进，二手份额交易平台等基础设施正不断完善。从交易服务看，多元化的专业中介服务机构正不断涌现，在信息不对称的市场环境中高效对接双方需求并创造价值。随着保险、银行理财子、资产管理公司等金融机构参与度的提升，以及外资、美元主导的投资机构逐渐参与到中国S基金市场，未来S份额交易将更多由策略性、机会性配置向机构化、产品化发展，交易的系统性、专业性甚至创新性会越来越强。