顶尖财经网(www.58188.com)2023-7-15 15:36:44讯：

　　中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报　　（数据截至2023年7月7日）　　一、市场回顾　　欧美主要经济体6月PMI走低，全球经济增长乏力，中美关系能否改善并推动世界经济恢复引人瞩目。7月初耶伦访华，她表示此次会晤是“直接的且富有成效”，有助于稳定两国关系，同时重申美国不寻求与中国经济“脱钩”。经济数据方面，美国6月ADP就业人数增49.7万人，较预期的22.8万人翻倍，但非农就业人数仅新增20.9万，意外低于预期的22.5万人，两项数据出现“背道而驰”，美联储持续紧缩的副作用或开始显现。国内多个领域政策出台：中国决定自8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制；国家医保局发布《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》和《非独家药品竞价规则（征求意见稿）》，从本次续约规则调整情况看，药品价格降幅将更趋温和，利好创新药行业长期健康发展；金融领域，蚂蚁、腾讯被多家金融监管部门处罚。　　市场方面，上周A股小幅回落，成交额小幅下降至9000亿元左右。板块上涨跌各半。在暑期旅游高峰的带动下，餐饮、交通等板块涨幅居前，游戏、光伏和医药板块跌幅较大。风格上看，自6月底以来，大盘股表现略强一些。　　港股主要指数也处于震荡回落阶段，其中恒生科技指数波动较为剧烈，反弹力度大。板块上，汽车和硬件设备走势显著强于其他板块。美股方面，就业数据显示美国制造业的工作时间减少，劳动市场出现降温迹象，这可能阻碍经济增长，美股上升势头趋缓，上周出现小幅回调。　　大宗商品市场方面，夏季高温与干旱推动能源价格走高，农产品价格在此前已有较大波动，目前整体稳定。在全球经济走弱的背景下，LME金属多数处于跌势。国内商品自六月以来持续走高，工业品中有色和黑色板块较早反弹，近期化工板块也迎来了上涨，农产品中谷物和油脂板块均有较大涨幅，软商品经前期上涨后在高位徘徊。　　总体上看，上周股票市场小幅回落，商品市场多数板块处于涨势，波动率有所提高，中基私募50指数小幅下跌，对冲策略、CTA及衍生品策略获得盈利，股票多头策略小幅亏损。　　二、中基优选私募基金50指数　　《》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。　　（一）指数表现　　中基私募50指数在2023年7月7日当周收于1671.35点，较2023年6月30日当周下跌0.90%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率在14%左右，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤不到15%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率近1.1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50指数下跌0.90%，股票多头策略亏损0.97%，对冲策略盈利0.05%，CTA及衍生品策略盈利0.02%。

　　股票多头策略下的量化指增策略表现相对较好；对冲策略下的多策略对冲成份基金表现拔得头筹；CTA与衍生品策略下的量价中长期策略斩获颇丰，另类策略也有一定收益。

　　上周50支成份基金中有15支盈利，从统计指标上看，三类策略中股票多头策略和对冲策略的盈亏分布比较均衡。　　三、中基优选私募基金50稳健型指数　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。　　（一）指数表现　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年7月7日当周收于1512.94点，较2023年6月30日当周下跌0.25%。　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过5.5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率近13%，夏普比率超过1.5。

　　（二）成份表现　　上周，中基私募50稳健型指数下跌0.25%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.12%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.39%，CTA及衍生品策略盈利0.02%。

　　二级策略上看，对冲策略下的多策略对冲成份基金的表现相对较好，股票多头策略下的量化指增表现优异，CTA及衍生品策略下的另类策略盈利可观，量价中长期策略表现也十分突出。