6月20日，央行下调1年期、5年期LPR各10个BP至3.55%、4.2%。兴业基金对此表示，央行调降LPR有助扶持实体经济复苏，尤其对制造业、地产销售形成助力。前期央行已经降低了OMO、MLF等反映银行间市场的利率，用以稳定银行息差，降低银行负债成本，以促使贷款端持续恢复，而本次降息更利于对实体贷款的投放。自2019年8月LPR改革以来，1年期贷款下调了9次、累计76BP，5年期以上下调了7次、累计65个BP，尤其是5年期LPR利率的持续降低，将大幅减少居民购房负担，以稳定销售，促使居民中长期贷款企稳回升，这亦减缓开发商资金压力，落实“保交楼”，使地产从销售、回笼资金到投资恢复形成“正循环”。考虑政策更多服务实体经济，对于债券市场影响相对有限，或维持区间震荡格局。

　　展望后续，兴业基金认为，第一，此次LPR下调有助于进一步提升市场的风险偏好；第二，预计后续货币政策维度的进一步宽松呵护依然值得期待，包括降准和降息在内仍具备一定空间；第三，考虑到当前处于宏观政策“蜜月期”以及A股估值性价比较高的位置，可积极看待后市，主要看好的方向依然以TMT以及消费医药板块为主。