每个月都能保持正收益，这对基金产品来说，要求过于苛刻。而保持每年正收益，部分投资者又觉得要求过低。那么，能够保持每个季度正收益，这样的要求又有多少产品能够实现呢？今天，笔者就为大家挖掘下，能够保持10个季度都是正收益的私募基金产品。

　　连续10个季度取得正收益难度有多大？

　　实现难度大不大，我们先看整体的市场大环境。我们以A股为例，A股除了牛市，其他时间都是跌多涨少。就最近10个季度（从2021年起算，过去两年叠加今年上半年）来说，除中证500外涨多跌少外，其余指数都是涨跌参半。

　　累计来看，近10个季度，A股主要指数都出现了不同程度的下跌。在这样的市场环境下，对于多数私募产品而言，连续取得正收益难度是非常大的。

　　笔者根据私募排排网数据，统计分析了自2021年以来，连续10个季度，私募基金产品各个季度的收益数据。其中，2023年2季度仅取截至当前的数据作为参考。

　　根据数据统计，截至2023年5月份，有近10个季度业绩显示的私募证券产品数量为7493只，但连续10个季度正收益的产品数量仅为218只，占比不到3%。一般而言，波动越大的产品，连续取得正收益的难度就越高。

　　其中，债券策略产品取得连续正收益的产品数量和占比均是最高的，这和债券本身的特性也是高度相关的。股票策略产品数量最多，但连续10个季度都取得正收益的产品占比却是最低的，不到1%，这和股票本身波动较大高度相关。

　　14只百亿私募产品连续取得正收益

　　在218只连续10个季度取得正收益的产品当中，有14只产品是来自百亿私募，但无一产品是股票策略产品。其中，玖瀛资产、宽德私募、明毅基金旗下各有2只产品上榜。

　　股票策略：10只产品连续取得正收益

　　为了给读者更好的参考，笔者按照排排网的五大一级策略“股票、期货及衍生品、多资产、债券、组合基金”，分别筛选出了来自5亿以上私募公司，连续10个季度取得正收益的私募产品。其中，债券和多资产策略由于产品过多，仅筛选出收益居前10的产品。

　　根据数据统计，仅有10只来自5亿以上私募的股票策略产品连续10个季度取得正收益。就产品细分策略而言，9只产品为股票市场中性策略，1个为股票多空策略。无主观多头和量化多头策略产品上榜。

　　其中，股票多空策略指同时持有股票多头头寸和空头头寸的投资策略，通常留有一部分风险敞口，风险敞口的决策依靠基金经理对市场、行业、风格的主观判断或者量化模型结果。

　　股票市场中性策略是相对价值策略的一种主要形式，利用相关股票资产之间的价格分歧实现收益。与其他策略的区别在于，基金经理在投资过程中一般保持较低的风险头寸，通常保持在±10%（排排网评级标准）之间。股票市场中性策略不进行方向性交易且不预测市场或者证券的涨跌，而是专注于分析不同相关联证券之间的价差变化进行交易，所有其在持仓上同时持有多头和空头，与股票市场的相关度较低。

　　所以，股票市场中性策略和股票多空策略，本身受股票市场波动影响相较股票多头和量化多头都要小，因此，相对波动也较小，也就相对容易取得连续正收益。　　

　　期货及衍生品策略：宽德、思勰均有产品上榜

　　根据数据统计，仅有18只来自5亿以上私募的期货及衍生品策略产品连续10个季度取得正收益。就产品细分策略而言，量化CTA产品占9只，主观CTA产品占2只，期权产品占7只。

　　其中，百亿量化私募上榜3只产品。宽德私募旗下2只量化CTA产品，2只产品的基金经理均为徐御之。

　　徐御之是宽德投资的首席投资官。毕业于中国人民大学数学系，曾公派至加拿大滑铁卢大学进行高性能计算科研；拥有超过9年量化交易经验，参与宽德投资的创建，主导研究团队的建设。

　　多资产策略：蝶威资产旗下一产品表现亮眼

　　多资产策略由于在多个品种之间进行布局，和股票市场关联度较低，其波动相对较小，连续取得正收益的难度相对较小，因此，有40多只来自5亿以上私募的产品连续10个季度取得正收益，笔者筛选出了其中在近10个季度收益居前10的产品。

　　其中，来自蝶威资产的产品SJ***8（产品备案编号），该产品的基金经理魏铭三，拥有丰富的数量化统计套利实际交易经验，主导开发了一系列的程序化交易系统，跨期套利策略、趋势性统计套利策略、股指期货期现套利策略、以及各种量化Alpha策略等等。

　　债券策略：最容易连续取得正收益

　　债券策略，由于固收类产品有利息作为保障，风险小，产品波动较小，是五大策略中最容易取得正收益的策略。因此，有上百只产品在近10个季度连续取得了正收益。笔者筛选出了其中累计10个季度收益最高的10只产品，供大家参考。

　　组合基金：7只产品上榜

　　根据数据统计，组合基金策略产品有7只产品在近10个季度连续取得了正收益。其中，来自准百亿私募博孚利旗下的一只产品，在近10个季度累计收益最高。