顶尖财经网(www.58188.com)2021-6-1 12:47:54讯：
2021年五月最后一周，海外方面，美联储鸽派表态再现，美元持续走软，美股有所反弹；国内方面，国常会频繁点名大宗商品炒作，商品期货价格普跌，通胀预期也得到缓解，对于A股情绪面形成带动。最终上证综指收涨3.28 %，深证综指收涨3.18%。结构上看，大小盘股分化不明显，表现在沪深300和中证1000涨幅接近，分化主要体现在板块和行业上。成交量方面，两市日均成交额明显放量，同比增长15.2%，考虑结合指数走势来看，场外资金有进场迹象，场内资金的博弈热情也在升温。
本周涨幅前三位的中信一级行业为非银金融（6.17%），食品饮料（6.12%）和餐饮旅游（6.07%）。其余表现较好的板块包括基础化工，计算机，国防军工等。大宗商品延续回调，通胀担忧缓解，市场风险偏好明显回升，体现在一方面是TMT全面反弹，另一方面是机构资金偏好的“抱团”板块也继续上涨。涨幅后三位为农业（-1.75%），电力公用（-0.25%），和钢铁（-0.13%）。其余表现较差的板块包括建筑，家电，医药等。市场大幅上涨，偏逆周期和防御性的板块，如农业，电力公用，建筑等均表现较差。
短期看，一季报披露结束，短期市场缺乏催化剂，但考虑到货币政策转向的风险短期有所弱化，指数震荡概率较大，难以深度调整，个股和结构性行情将主导市场，方向不明确。展望2021年，我们对于市场保持谨慎乐观。从基本面来看，随着疫苗大规模接种，群体免疫可期，全球经济有望向上形成共振，基数效应使得盈利实现较高增长确定性较强，龙头公司利润均创新高。资金面看，虽然部分投资者担心流动性边际收紧，但我们认为从复苏高度来看言之尚早，资金面难以出现断崖式回落，企业的盈利增长将跟上估值提升。
（本文作者：摩根士丹利华鑫基金研究管理部）
（责任编辑：任刚 HF008）