基金又跌上热搜 没看见绿就不算跌对不对？

　　今日，基金抱团股再度杀跌。WIND茅指数大跌4.48%，金山办公下挫逾10%，隆基股份(601012,股吧)跌停，通策医疗(600763,股吧)、宁德时代大跌逾8%。

　　今天，北方多地出现扬沙或浮尘天气。北京、河北、山西、内蒙古、甘肃等地出现沙尘暴，局地出现能见度不足500米的强沙尘暴。朋友圈也被北方的朋友们刷屏了，各种调侃、各种梗层出不穷，不过，在盘后基金又上热搜后，朋友们都安静了。据说，今天在沙尘暴中绿灯都变蓝了，那么我想今晚查净值的基民就不会难过了，毕竟没看见绿，就不算跌，对不对，祝福他们。只是不知道315会不会打“假”！

　　基金：3月以后结构性机会较多 白酒调整中择机买

　　对于近期抱团股的调整，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示，基金重仓股交易情绪已回落至低位，抱团股短期或由快跌向震荡切换，但抱团股中期向下波动的风险依然未释放充分。当前位置市场即使发生不错的反弹，也只是熊市中继的反弹，逢高减仓与调结构是当前的当务之急。

　　魏凤春认为，美股映射和国内板块性价比均支持向顺周期的有色/化工/银行/保险调仓，尤其是银行甚至可以作为绝对收益的配置品种，此外白酒调整中择机买。

　　对于近期市场的调整，浦银安盛基金认为，利率中枢上移、流动性预期收缩等因素是近期市场调整的主要原因。海外方面，美国国债收益率已上行至1.6%以上，引发资金从风险资产中撤离，而国内方面，流动性也趋向收紧，叠加医药、消费、科技等板块前期累积较高涨幅、估值进入历史较高水平等因素影响，投资者有阶段性获利了结的趋向，相关板块经历较大幅度的调整。从短期来看，估值的压力确实需要时间消化，但全球经济的强势复苏趋势，为权益市场的长期价值奠定基础。最新发布的进出口数据显示，2月出口同比上涨超60%，即使考虑2020年同期的低基数，这样的表现依然超出市场预期，显示海外需求的回升非常强劲。此外，美国最新的非农就业数据也大超市场预期，显示美国经济复苏势头明显。同时，近期公布的2月金融和通胀数据也表明，经济恢复正处在积极的状态中，PPI同比升至1.7%，人民币信贷同比多增4500多亿，社融同比多增8300多亿，特别值得一提的是企业的中长期贷款也出现趋势性高增，这些都映射了当前融资需求的旺盛。

　　浦银安盛基金认为，随着经济的进一步修复，对国内企业盈利的扩张拉动是显而易见的，特别是顺周期板块的盈利强度。未来几个宏观经济变量的核心在于：工业品通胀、出口超预期、美国房地产火热、国内货币政策边际收紧。总体来看，经济增长呈现向上趋势、货币政策则边际收紧。目前具有相对优势的板块特征有：第一，估值足够低，有安全边际；第二，业绩有保证，行业景气度向上。如顺周期板块中的有色、化工、大金融等。同时，前期下跌较多的核心资产在经历较大回撤后，相对有业绩支撑的板块，性价比将逐渐显现。当前全球经济仍处于恢复之中，货币政策回归正常化是大的背景，但较难出现大幅度收缩，市场整体仍有可为，可以继续寻找结构性机会。

　　中加转型动力基金经理冯汉杰表示，这轮调整的催化因素是国内外利率上升，导致资金面趋于紧张。这些因素在短期内不可能持续目前的强度，当这些因素逆转的时候，市场料将出现缓和或反弹，今年更看好金融、红利等高股息板块和个股。

　　冯汉杰对后市保持谨慎乐观的态度。他认为，中短期来看，股市还未出现大的整体性拐点。原因是中国和海外经济基本面仍在向上。对于大多数非抱团股而言，其估值水平并不算太高，对利率上升的敏感性并不大。

　　但他同时强调，从中长期出发，需要警惕潜在风险，因为经济恢复最快的时期恐将过去，经济增长或出现边际放缓，需要密切关注上游资源品价格上涨可能带来的通胀压力。

　　冯汉杰称，股市经过两年多的上涨，当下比较难找到高回报率的板块性机会，抱团股自不待言，而非抱团板块从去年下半年以来，也都已经有了明显的估值修复，潜在回报率也在降低。如果要寻找高回报，最好自下而上精选个股。

　　立足当下，他比较看好低估值的金融、红利等板块。“目前一些低估值的板块，包括金融、地产等部分高股息个股，股息率高的一年可达7%~8%，如果投资者收益预期不太高，不妨多关注这类股票。”

　　汇丰晋信基金陆彬指出，尽管市场最近几周持续调整，悲观情绪较为严重，但是我们并不认为今年是熊市。我们从2021年3月份往后，看到的结构性机会较多，这一轮调整或许会开启新一轮的结构性牛市。全球的货币政策大概率会回归常态化，风险来自于估值，机会可能来自于我们看好的一些细分行业和投资机会。

　　他表示，目前还是看好4个方向，第一个是以电动车为代表的新能源行业，第二个是化工为代表的顺周期，第三个军工里面的部分细分行业，第四个是大金融的保险和地产板块。

　　陆彬认为，新的结构性牛市的主线可能是“碳中和”。“碳中和”主要分为两块，一块是属于改变能源结构的新能源行业，另一类是控制供给和产能来减少碳排放的周期行业，包括能源和资源的回收。

　  摩根士丹利华鑫基金认为，接下来市场风格仍将以顺周期风格占优，抱团龙头调整为主基调，市场将更加考验投资者的配置能力。当前市场核心支撑来自于宏观经济基本面向好，企业处于盈利上行期；其次股市微观资金面仍然相对充裕。目前我们看到，2月进出口数据、金融数据、工业生产、社零消费数据均好于预期，且高频数据螺纹钢库存早于季节性回落，均显示宏观经济向好。沿着顺周期的路径短中期我们将主要配置化工、有色、交运、银行、保险等周期、金融板块，同时我们也会自下而上选择估值业绩匹配，一季报预期向好的超调各股进行布局，三月底到四月一季报披露期预计有较好的表现，也将逐步关注科技及消费板块的长期配置价值。