2月1日早盘，两市低开高走，券商指数高开，并持续在水面上方震荡，随后震荡走低，截至10:30，券商指数微涨0.50%。

券商板块内，半数以上个股下跌，北向资金近期流入最多的个股——东方财富领涨券商股，兴业证券紧随其后，华创阳安、兴业证券、国联证券等上涨。

湘财股份、中原证券跌停，中原证券、国盛金控、国海证券等跌幅靠前。

券商龙头中信证券窄幅震荡，目前小幅下跌0.39%。

截至10:35，顶级规模券商ETF(512000)震荡跌0.63%，1小时成交额近4亿元!

作为券商板块投资利器，券商ETF(512000)获得场内交易类资金的青睐。1月29日，券商ETF(512000)场内成交额达13.96亿元.

此外，29日券商ETF(512000)资金流入依然强势，单日再次获得净申购资金超6.5亿元，在此之前5个交易日分别获得7.6亿元、4.7亿元、13.73亿元、2亿元、5.24亿元净申购。至此，过去6个交易日券商ETF(512000)净申购资金合计达39.76亿元!为同期全市场300多只ETF资金流入之最!

其中，1月26日单日13.72亿元净申购更是创下券商ETF(512000)上市以来新高!可见资金对于该品种的看好!

与此同时，作为融资融券标的，券商ETF在1月29日单日融资买入额达1.53亿元，当日券商ETF融资余额达26.71亿元，再次刷新历史新高。杠杆资金同样全面看多券商后市表现!

持续震荡过程中，券商ETF(512000)盘中溢价显著，买盘逢跌加仓动作明显。

截至10:35，同花顺Level-2行情显示目前净申购已超1.2亿元。

一、多重利好加持，2020年券商净利润普增

从已发布2020年业绩预告的19家A股上市券商来看，净利润普遍增加;8家券商披露了营业收入，仅东北证券营业总收入同比负增长。

“券商一哥”中信证券预告，2020年净利润增长近22%至149亿元，总营收增近26%至543亿元，基本EPS(每股收益)增近15%至1.16元，加权平均ROE(净资产收益率)同比增至8.43%，总资产同比增长34%至1.06万亿元。

中信建投2020年业绩也表现亮眼，营收同比增长71%至234亿元，净利润同比增长73%至95亿元，基本EPS同比大增至1.2元，加权平均ROE大涨至18.18%，总资产增至3712亿元。

从净利润表现来看，多家券商概念股同比增幅超100%。东方财富预计2020年净利润为45亿元-49亿元，同比增长145.73%-167.57%;中信证券第二大股东越秀金控预计2020年净利润为45.4亿-46.6亿元，同比增长101%–106%。

去年券商业绩普增，主要原因是2020年国内资本市场改革持续推进，一级市场股债融资规模同比实现增长，二级市场主要股票指数震荡上行，股基成交额同比增加，经纪业务手续费净收入及投行业务手续费净收入等主要业务收入相比上年同期均有较大幅度增长，自营业务受益于股市的上行也收获颇丰，再加上计提金融资产减值减少。

二、机构：券商板块基本面向好，估值存在上行修复空间

券商2020年业绩释放利好消息，在鼓励居民储蓄转向投资背景下，2021年注册制改革将深入推进，被视为“股市旗手”的券商股走势将如何?有业内人士向《国际金融报》记者表示，券商属于全周期行业，股价需要活跃行情的提振，券商股成为行情龙头需要条件，当市场比较疲弱循环时，券商股做不到行情龙头。

2021年以来，机构抱团投资贵州茅台等龙头权重股，大盘指数水涨船高。不同于2020年6月至7月拉涨的表现，券商股今年以来表现一般，券商概念指数年内累计跌逾5%。年初至今，仅有东方财富、招商证券、锦龙股份上涨，其余呈下跌态势。

“券商板块基本面持续向好，估值目前仍有上行修复空间，在市场行情上扬的催化下，β属性有望得到强化。”光大证券非银金融分析师王一峰表示。

长城证券非银金融分析师刘文强指出，当前券商板块估值约为2倍PB(市净率)，估值低位起跳，远低于2015年的5倍PB，更是不及2007年的17.66倍PB。“当前万亿成交量有望继续维持，市场可能在不断累积市场燃点，券商板块热度有望激活，按照过去10年复盘经验，券商板块大概率跑赢上证综指。投资者应保持耐心，关注机构调仓”。

“券商板块各重仓股持股比例普遍下探至冰点。”东方证券非银金融组认为，2020年以来券商板块(除东方财富)的公募基金持仓比例不断刷新历史新低，通过计算灵活配置型、偏股型与普通股票型公募基金的重仓股明细情况，截至2020年四季度末，券商板块的公募重仓股持仓占比0.23%，相比2020年三季度末的0.57%几近“腰斩”，未来下降空间极小。因此，坚定看好券商板块跨年行情。

【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】

越来越多投资者更愿意通过券商ETF(512000)分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股!

趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF(512000)涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF(512000)跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。

从投资效率上看，华宝基金旗下券商ETF(512000)相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅110元左右，卖出无印花税(股票收取千分之一)，且相对券商个股投资胜率更高。

【风险提示】中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。