冯明è¿?季度猛é…军工,年化收ç›?5%å·¦å³çš„他看到了什ä¹?_è¦é—»é¢‘é“_è¯åˆ¸ä¹‹æ˜Ÿ_»ù½ðͶ×Ê_¶¥¼â²Æ¾­Íø
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冯明è¿?季度猛é…军工,年化收ç›?5%å·¦å³çš„他看到了什ä¹?_è¦é—»é¢‘é“_è¯åˆ¸ä¹‹æ˜Ÿ

¼ÓÈëÈÕÆÚ£º2021-1-25 18:14:06

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冯明远的新基金猛é…军工,åœ?020年四季度的æŒä»“中,冯明远é‡ç‚¹é…置了军工股,尤其是中航é‡æœºï¼Œä¸‰è§’防务, å„å æŒä»“æ¯?.85%å’?.24%,冯明远如此大手笔的加仓有何原因?擅长自上而下押注新兴行业的冯明远,他的投资ç†å¿µåˆå¦‚何ï¼?/p>

1æœ?8å·çš„易方达新基募é›?398亿,超过上个新å‘最高认购记录王宗åˆçš„é¹åŽåŒ å¿ƒç²¾é€‰è®¤è´­é¢1371亿。一下å­ç‚¹ç‡ƒäº†å¸‚场的引线。基民和基金ç»ç†éƒ½åä¸ä½äº†ã€?/p>

è¿™ä¸ï¼Œå†¯æ˜Žè¿œçš„两åªæ–°åŸºé‡‘(信达澳银星奕A 011188)å’?信达澳银星奕C 011223)由原本定åœ?æœ?å·å‹Ÿé›†çš„,但æ˜?.19日临时å‘公告将募集期ç”?æœ?æ—?2æœ?0日改ä¸?æœ?0日,也就是仅一天认购时间,这样åšä¸ä»…能接ä½æ˜“方达退回的未确认资金,还能抓ä½çƒ­ç‚¹çš„尾巴ã€?/p>

作为80åŽçš„冯明远,2014å¹?月加入信达澳银基金,从通信ã€è®¡ç®—机研究员åšèµ·ï¼Œä¸¤å¹´åŽæ™‹å‡åŸºé‡‘ç»ç†ï¼Œç»§ç»­æ‰“磨新兴科技领域ã€?6年管ç†çš„信达澳银新能æºäº§ä¸šè‚¡ç¥¨ï¼Œå››å¹´æ—¶é—´åˆ›é€ äº†264.29%的收益,近两年æ¥åœ¨åŒç±»æŽ’å第42ä½ï¼Œå¹´åŒ–收益35%。但作为公募基金最年轻的投资总监,åŒæ ·é¢ä¸´å¾ˆå¤šäº‰è®®ã€?/p>

冯明远为何è¦åŒæ—¶ä¹°å…¥400多åªè‚¡ç¥¨ï¼?/strong>

冯明远的总管ç†è§„模高è¾?03亿,å ä¿¡è¾¾æ¾³é“¶çš„全部规模ä¸?67亿的一åŠä»¥ä¸Šï¼Œç§°ä»–为信达的å°æŸ±å­éƒ½ä¸è¿‡åˆ†ï¼Œç›®å‰åœ¨ç®¡åŸºé‡‘å…«åªï¼Œè¿™å‡ åªåŸºé‡‘有股票型ã€åè‚¡æ··åˆåž‹ï¼Œä½†æœ€æƒ¹äººå…³æ³¨çš„还是其代表ä½?信达澳银新能æºäº§ä¸šè‚¡ç¥?01410)ã€?/p>

说他争议最大ä¸æ˜¯æ²¡é“ç†çš„,åœ?020年二季度股票投资明细中,我们看到了他æŒä»“总数441支股票,其中å‰å大æŒä»“å æ¯”åˆè®¡ä»…ä¸?2.09%。ä¸ç¦æ„Ÿå¹ä¸€å¥ï¼Œä¸€äººæ·±åº¦æŒ–掘四百多支股票,éžå‡¡äººæ‰€èƒ½åŠå‘€ã€‚到了三季度æŒä»“总数回归ä¸?8支,其中å‰å大æŒä»“å æ¯”åˆè®?7.24%。但是在三季度å‰å大æŒä»“里,个股几乎æ¢äº†ä¸€åŠï¼Œäº¬ä¸œæ–¹A代替欧è²å…‰æˆä¸ºç¬¬ä¸€å¤§é‡ä»“股,é‡ä»“第二的立讯精密在三季度里ä¸è§è¸ªå½±ã€?/p>

冯明远的æŒè‚¡é‡å¾ˆå¤§ï¼Œå¾ˆåˆ†æ•£ï¼Œæ˜¯å¦æœ‰ç²¾åŠ›è¶³ä»¥è¦†ç›–这么多股票æˆä¸ºåŸºæ°‘很关注的问题,还有基民笑称;冯总ä¸æ˜¯åœ¨æŠ•ç ”,就在投研的路上了ã€?/p>

对于这样的疑问,冯明远有所回答,精简大概æ„æ€æ˜¯ï¼šæŒè‚¡æ•°é‡å¤šå’ŒæŠ•ç ”的行业有关,主è¦æ ‡çš„都是新兴产业,也就是说技术是新的,产å“是新的,甚至公å¸ä¹Ÿæ˜¯æ–°å…¬å¸ã€‚这样新兴产业带æ¥çš„是ä¸ç¡®å®šæ€§ï¼Œæ‰€ä»¥åœ¨æ²¡æœ‰100%的把æ¡å‰æ下,冯明远增加了一些比例的é…置,并且对未æ¥å‘展方å‘的判断给æ¯ä¸ªå…¬å¸å’Œä»–们的技术进行一定的æƒé‡é…置,在风险与收益上åšå¥½å¹³è¡¡ç‚¹ã€?/p>

冯明远的æŒä»“éžå¸¸æœ‰ç‰¹è‰²ï¼Œè¡Œä¸šé›†ä¸­ï¼Œä¸ªè‚¡åˆ†æ•£ã€‚简å•æ¦‚括一下他的投资风格就是自上而下的新兴行业æˆé•¿è‚¡é€‰æ‰‹ï¼Œä»Žè¡Œä¸šä¸­é€‰æ‹©å…¬å¸ï¼Œè¿½æ±‚ç»å¯¹æ”¶ç›Šï¼Œä¸æŽ§åˆ¶å›žæ’¤ã€‚åŒæ ·åœ¨å›žæ’¤é—®é¢˜ä¸Šå†¯æ€»ä¹Ÿæœ‰ä»–自己的回答ã€?/p>

冯:新兴产业的股价波动大,基金净值相对消费自然是会大一些,这是ä¸å¯é¿å…的。在回撤问题上,冯ç†è§£æœ¬è´¨å°±æ˜¯é£Žé™©æŽ§åˆ¶çš„问题,把公å¸çš„情况和公å¸çš„动æ€è·Ÿè¸ªå¥½äº†ï¼Œæ‰æ˜¯çœŸæ­£çš„风险控制ã€?/p>

总结:冯明远擅长押注行业alpha

冯明远过往业绩éžå¸¸äº®çœ¼ï¼Œåœ¨è‡ªä¸Šè€Œä¸‹è¡Œä¸šé€‰å…¬å¸é€‰è‚¡æ–¹å¼å’Œå…¬å¸æƒé‡é…置投资风格上,这是一套独特的ç†å¿µã€‚但是一直饱å—争议,比如ä¸åšæ‹©æ—¶ï¼Œä¸æŽ§åˆ¶å›žæ’¤ï¼ŒæŒè‚¡é‡å¾ˆå¤§ã€‚虽然冯明远有所回答,但我们更期待冯明远的实际æ“作中带æ¥çš„表现ã€?/p>

顶投认为,冯明远的投资风格一å¥è¯æ¦‚括就是投行业alpha。然åŽé€šè¿‡å¤§é‡åˆ†æ•£çš„æŒä»“去尽å¯èƒ½åˆ†äº«åˆ°è¡Œä¸šæˆé•¿çš„红利。也就是在行业估值算得清楚的情况下,押注高速æˆé•¿çš„新兴行业ã€?/p>

其实,这是有一些风投的æ„æ€çš„ã€?/p>

这次押注军工行业,应该也是看é‡å…¶è¡Œä¸šalphaã€?/p>

在去å¹?月份的时候,冯明远指出:军工需è¦è€å¿ƒç­‰å¾…,军工æ¿å—过去几年我们基金一直在跟踪。首先它是一个特殊行业,它有高科技属性,很多是高精尖技术。军工åˆæœ‰ç‰¹æ®Šæ€§è´¨ï¼Œå¯¹å›½å®¶æ¥è¯´æ˜¯çº¯å¼€æ”¯çš„,在军事方é¢çš„投入åªæœ‰åœ¨æˆ˜äº‰æ—¶åˆ»æ‰ä¼šå¸¦æ¥ä¿å«å›½å®¶çš„好处,大部分平时状æ€ä¸äº§ç”Ÿç»æµŽæ•ˆç›Šã€?/p>

对于军工æ¿å—的把æ¡å’Œä¼ ç»Ÿçš„现金æµæŠ˜çŽ°çš„投资方法ä¸åŒï¼Œå®ƒçš„ä¼ä¸šä»·å€¼åªæœ‰åœ¨ç‰¹æ®Šæ—¶åˆ»æ‰èƒ½è¢«è®¤è¯†åˆ°ï¼Œå¹³æ—¶è‚¯å®šæ²¡æœ‰ç™½é…’ä¼ä¸šæŒ£é’±ã€‚这里é¢çš„投资需è¦å¯¹å†›å·¥ä¼ä¸šçš„价值和é‡è¦æ€§æœ‰ä¸€å®šçš„认识,需è¦è€å¿ƒç­‰å¾…ã€?/p>

æ­¤å‰é¡¶æŠ•ä¹Ÿæœ‰æ–‡ç« æŒ‡å‡ºï¼Œå†›å·¥ä½œä¸ºé‡èµ„产低现金æµçš„行业,一直ä¸è¢«æŠ•èµ„者所看好。ä¸è¿‡è¿™ä¸€æƒ…况å¯èƒ½è¦åœ¨2021年让人改观。在å四五规划里,为了ä¸è®©ä¸­å›½åœ¨å›½é™…纷争中过于被动,弥补中美åŠå›½é™…军备上的差è·ã€‚å¯èƒ½å­˜åœ¨ç€åå€çš„需求增é‡ï¼Œè€Œè¿™ä¸ªå¢žé‡å¯èƒ½ä¼šè¦†ç›–å‰æœŸå†›å·¥ç ”å‘投入但订å•å°‘,入ä¸æ•·å‡ºçš„忧虑ã€?/p>

对该行业感兴趣的朋å‹ï¼Œå¯ä»¥å…³æ³¨å†¯æ˜Žè¿œçš„最新观点ã€?/p>

信达澳银匠心臻选两年æŒæœ‰æœŸæ··åˆ 2020å¹?季度股票投资明细

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