新能源车火了!2020年新能源车指数(399976)大涨102%，从指数层面实现了翻倍。而在2021年的第一个交易日，受到特斯拉MODELY的消息利好，指数再次大涨7.34%。我们认为近两日的回调提供了较好的上车机会，因为从五年的维度看，新能源车的行业空间将会是五倍，相当于每年增速超过35%，而龙头公司的表现会更出色。

发展新能源车成为全球共识政策保驾护航

《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》提出，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。中国工业和信息化部副部长辛国斌表示，如果汽车年销售总量是2500万辆，20%则是500万辆。2019年中国新能源汽车的市场渗透率是4.7%，如果2020年达到5%，则未来5年要实现20%的目标，每年的年复合增长率将要达到35%左右。五年五倍的行业空间。

其实欧美国家更早以前就对新能源车做出了布局，主要欧洲国家将于2040年前禁售燃油车。美国新总统拜登也提出了恢复电动车税收抵免的政策支持。全球主要国家对于新能源车的发展已经形成共识，潮流不可逆。

对于行业每年35%的增速我们还可以有三个更高的理性预期

首先，2025年20%的电动化率是国家政策指引，可以认为是政策托底，市场的实际表现应该只高不低。当前无论是造车新势力还是传统车企，都积极投入到新能源车的竞争中。而消费者对于新能源车的认可度不断提高，热情空前高涨。

其次，考虑到龙头市占率的提升，龙头增速会持续高于行业增速。当前特斯拉非常迅速抢占市场，其市值也一举超过了传统车企龙头丰田，特斯拉最新车型MODELY大幅降价将对BBA造成不小的价格压力。在市占率快速提升的趋势下，市场对于新能源车给予较高估值认可。

第三，上游核心零部件厂加速国产替代，将以更大的市场份额参与到产业链中。随着国内供应商的成熟，和特斯拉国产化的需求，不断有国内企业加入特斯拉供应链体系。在从无到有，从弱到强的趋势下，新能源车上游供应商业绩弹性更足。相信未来特斯拉产业链中，也会像苹果产业链那样涌现出许多大牛股。

科技进步为新能源车的爆发提供了可能

当前新能源车所面临的问题，一是充电速度，二是续航距离。而这两个问题也是未来五年新能源车重点突破方向，产业链的爆发机会巨大。

首先，想要加快充电速度，需要提高充电倍率。现阶段，行业的普遍思路是将三元锂电池的负极材料替换为碳-硅复合材料，加强内部流动性。未来可能推出的固态电池更容易适应较大的电流和电压。

其次，想要提高续航距离，需要电池提高能量密度。三元锂电池的技术不断革新，采用三元811正极材料提高了能量密度和续航上限。另外，比亚迪推出了刀片电池技术，激发了磷酸铁锂电池的潜能。

未来，电动化+智能化将成为汽车行业发展的方向。智能化使得汽车从机械产品向电子信息智能产品转变，从交通工具向智能移动空间和应用终端转变。

总的来说，新能源车产业链龙头存在巨大的增长空间，智能汽车作为智能手机之后的下一个风口，将颠覆传统汽车行业的商业模式。对新能源车感兴趣的投资者建议高度关注正在发行的新能汽车ETF(认购代码516663)，积极上车把握产业链投资机会。