美联储主席鲍威尔在全球央行年会上释放重磅政策信息，宣布将允许通胀在一段时间内超过2%的目标，以支持就业市场和经济复苏。新政策叫作“灵活形式的平均通胀目标制”，市场将此解读为给宽松开路。一定程度受此利好，今日市场大幅走强。至收盘，沪深300、创业板分别上涨2.39%和2.55%。板块方面，消费者服务、医药、家电三个中信一级行业占据涨幅榜前三，分别上涨4.79%，2.92%，2.78%。港股方面，恒生指数、恒生科技指数分别上涨0.56%和0.53%，技术硬件与设备、消费者服务是主要热点。

　　【点评】

　　经济增长与通胀历来是各国央行制定政策最关注的两个指标。美联储关注的通胀指标PCE已连续20个月低于2%，如果采用灵活形式的平均通胀目标，过去较低的通胀数据将拉低统计平均，也就意味着美联储将大福提高短期的通胀容忍度，并在相当时间内维持零利率水平。同时，欧洲央行也表示正在对货币政策策略进行评估，可能会改变维持物价稳定的使命。多年来，欧元区的通胀率一直未能达到略低于2%的目标。上述变化表明，海外主要央行的宽松掣肘不再是短期通胀，政策空间被彻底打开。

　　国内方面，央行的货币政策仍将以我为主，但在海外持续宽松的环境下，流动性无疑是受益的，政策的储备也更加充足。当前A股处在中报披露密集期，不少白马股业绩超预期，成为市场关注的热点，而一些业绩不匹配估值的标的还将持续调整，市场震荡格局或持续一段时间，我们维持均衡市场风格的判断，重点关注受益于经济复苏的可选消费板块。港股方面，作为典型的国际投资者为主的市场，有望受益于全球流动性宽松的确认。从长周期看，港股性价非常突出，A股已连续两年表现强于港股，AH溢价处历史高位，随时间推移均值回归的拉力会越来越大。与此同时，中概股回归港股，和港股回归科创板，也在加快市场融合，带来源头活水。面对一个资金在活跃，性价比突出的市场，我们有理由给予较多的关注。