我们认为疫情对经济的影响是阶段性的，并不改变中国经济长期向好的基本面。长期来看，在经过前几年政策“去杠杆”、“去产能”、“去库存”等调整后，经济的潜在风险得以控制；随着减税降费、资本市场改革、对外开放力度加大等政策落地，国内经济正在向着好的增长方式转型。中国的制造业经过长期发展，已经具备较深厚的积累，伴随着“工程师红利”的继续释放，中国在高端制造、科技创新等领域有望获得突破，并带动相关产业升级。对比全球各主要经济体，中国经济的活力与潜力仍然是最具有吸引性的。

　　 A股市场方面，从估值水平上看，无论是与历史纵向对比还是与海外市场横向对比，目前都处于相对低位。从资本回报的角度考虑，在全球经济放缓、利率长期下行的大背景下，股票市场的吸引力愈加凸显。海外和国内的货币政策都处于相对宽松的状态，有利于资本市场的流动性。资金来源方面，我国居民在股票权益方面的资产配置比例处于很低的水平，具有很大的提升空间；随着资本市场对外开放加大，外资流入具有持续性。

　　投资操作中，我们将重点放在优选个股上，主要看好四大方向：低估值的消费品、具备长期增长空间的新兴行业、传统行业的份额收割者和国企改革，并将从中精选业绩成长确定、估值吸引力强、具备较强竞争优势的细分龙头个股，争取为投资者创造稳健可持续的投资收益。