顶尖财经网(www.58188.com)2020-2-3 23:45:10讯:
编者按:春节期间,受“疫情”及英国脱欧等因素影响,全球股市以及大宗商品出现了大幅下挫,恐慌情绪蔓延,庚子年首个交易日A股跟随外盘补跌。截止2月3日收盘,上证指数跌7.72%,深证成指跌8.45%,创业板指跌6.85%,虽然沪指盘中创23年以来最大跌幅,与全球市场进行对比,A股调整幅度明显小于外围市场假期跌幅,北上资金加速抄底,净流入约200亿元;相比2003年“非典”时期,当下A股的估值中枢远好于彼时。后期恐慌情绪的拐点主要取决于三方面:一是,新增确诊病例和新增疑似病例的走势;二是,基本面的预期;三是,逆周期对冲政策的力度。对此,机构纷纷发表观点,详述必胜逻辑与投资策略。
当前新型冠状病毒感染的肺炎疫情(下称新冠疫情)已被世界卫生组织列为国际关注的突发公共卫生事件。被WHO“贴标签”意味着什么?疫情对宏观经济有何影响?疫情对哪些行业基于此,现富国大通就新冠疫情对经济金融的影响分析如下。
短期走势依赖疫情变化 中期看财政政策
1月31日,世界卫生组织(WHO)将新型冠状病毒列为“国际关注的公共卫生紧急事件”(PHEIC)。世卫组织强调,这不是因为WHO对中国没有信心,而是担心病毒可能会传播至医疗设施较弱的国家。同时,WHO强调不建议实施旅行和贸易限制。
随着此次新冠肺炎疫情被WHO贴上“标签”,一些人对其未来的走势和对中国经济的长期影响也产生了疑虑。对此,富国大通李大治表示,不必夸大WHO疫情定性的影响。这个决定并不会显著增加中国经济的风险。中国经济已经高度融入世界,疫情只会带来短期冲击,而非长期影响。现阶段的关键是继续万众一心,争取在1-2周内遏制住病毒的传播,并在此基础上逐步恢复正常的社会经济活动,这既有助于减弱外资企业转移的冲动,也有助于恢复人民和企业的信心。
同时,李大治也表示,从大的产业结构来讲,这次疫情对第三产业的影响是非常大的。2019年,第三产业占GDP的比重已经达到了53.9%。
利空:银行、超市、商业地产、酒店住宿餐饮按摩、二房东、交通运输、
旅游文化、影视零售、养殖、外贸型企业、销售型企业、生产型企业、各大跨国企业,还包括一些新的业态比如自习室、共享办公可能折戟。这种影响具有全球的外部性。
利好:
保险、医药、医疗器械、快递、食品饮料、游戏社交、 href=http://tv.hexun.com
视频、在线教育、办公软件、微商等行业或个股。
而对于此次这次疫情对中国宏观经济的影响将持续多久,李大治表示,和SARS相比,它的传染性强、致死率低,这就意味着至少短期经济影响会超过SARS。这是因为第一,2003年SARS疫情爆发时,公众对其的认识是逐步加深的,前期的社会活动、消费并未收到明显影响;但本次疫情不同,很多人在公开信息提供后的第一时间放弃了大部分经济行为。而且,社区、农村、城市等的对应措施也更严格;第二,传染性更强,也意味着更多的人会收到影响,或者更因为害怕传染而减少经济行为。无论最终是否致死,对经济的影响是一样的;第三,疫情爆发恰逢春节假期,很多商业活动都叫停了,春节复工也推迟了很多天,这一个假期的消费基本可以忽略,与平时对经济的影响也不一样。因此,虽然长期影响有限,但一季度的GDP不会太好了。而很多研究本来认为,今年经济走势向高后低,一季度可能是顶。现在这个“顶”没了,全年奔“6”的压力大大增加。
我们主要关注在面对经济下行的时候,政府采取哪些强有力的措施?
李大治建议首先财政应该更加发力,直接将投资资金转化为项目。基建延迟开工没问题,只要能开工,产出是一样的。这跟消费过去了就是没有了不同。因此,财政推重大项目的力度应该较本来计划的更大、更早。
其次,货币政策应该加强逆周期调节。流动性方面,由于社会经济活动低迷,对货币供应量的需求减少,因此流动性问题较小;重点因该是通过MLF,进一步引导中长期利率下行。并且在银行信贷领域严格执行此前的民企扶持政策。另外,2020年本是资管新规收官之年,现在看,对非标的围追堵截可能要进一步放松了。
最后,要重点关注因为疫情影响,可能面临重大打击甚至濒临破产的企业。提供有效、有针对性的过渡措施。
投资者应如何应对
后续投资者应密切跟踪疫情后续对实体经济的影响,以及国家为对冲负面影响采取的宽松政策,如果流动性的宽松状况继续加强,反而对全年的A股市场会更为积极,短期的不利因素也并不影响全年的收益预期。避免过度恐慌,坚持价值投资。
同时,我们也要坚信,待春暖花开时,我们都能摘下口罩,拥抱彼此,平安喜乐,盛世
安康!
武汉加油!!中国加油!!!
(责任编辑:赵鹏 )