顶尖财经网(www.58188.com)2020-2-24 10:34:34讯：

柳雯青

中国基金报记者陆慧婧

尽管是公募基金的新面孔，但柳雯青早已是债券市场历练多年的老兵，她的职业生涯起步于商业银行资金营运中心，而后转战基金行业，管理过多年企业年金及社保组合。近期，朱雀基金旗下第一只债券基金——朱雀安鑫回报债券发起式基金正在发行，管理过全国社保基金账户的柳雯青正是这只基金的拟任基金经理。

柳雯青认为，投资中最重要的是对市场保持敬畏之心、平常之心，做好本职工作，不是想着争排名。在资产配置中，首先要做守望者，惟宏观而微察；其次是农夫，朴拙为德，随时令、择好种，逐一研习作物习性；然后是猎户，敦敏为道，镞在念，慎搭弓，离弦即封喉。

穿越牛熊曾获社保表彰

柳雯青曾任职于兴业银行(601166,股吧)资金营运中心、富国基金(博客,微博)，曾在富国基金管理全国社保、企业年金和金融机构所委托的固收类专户，2016年荣获全国社会保障基金理事会“3年服务社保表彰”，去年加盟朱雀基金，并担任固定收益部总经理。

扎实的研究功底结合多年投资经验，使柳雯青形成了自己的投资框架。她认为，商业银行及社保投资经理的工作经历给她带来了两大方面帮助。

“2006年我大学毕业后加入兴业银行资金运营部，踏入债券投资的大门。”柳雯青说，“当时债券市场还是个小众市场，市场参与主体多是银行及保险等投资机构，也还没有卖方研究机构支持。我一开始做宏观及债券研究工作，然后参与银行资产配置管理工作，在这个阶段打下了扎实的研究基础。”

“2008年债券市场发展以后，大家才逐渐有了债券交易的意识。兴业银行作为当时市场最活跃的投资机构，贡献了市场三分之一的交易量。”她说，“我也是在2008年开始做债券交易盘。兴业银行每天在债券市场的成交笔数达到了100笔，交易量甚至超过部分农商行整个月的交易量。在这种高强度训练下，个人对债券市场的敏感度得到提升。”

职业生涯中的另一段重要历程——管理社保基金投资运作，让她尤为注重追求绝对回报。社保基金对回撤较为敏感，追求绝对收益回报，这与朱雀基金即将发行的债券基金定位一致，即通过各项风险指标调整来控制回撤，实现固收增强的投资策略。

不同于股票投资，债券投资非常考验基金经理控制回撤能力和获取长期稳健收益的能力。谈及多年投资之道，柳雯青强调，风险控制是债券投资的出发点。“在债券投资中，基金经理首先要有强烈的风控意识。作为债券投资，保证本金安全是首要任务，在此基础上再追求收益的长期稳定增长。其次，需要保持学习心态，与时俱进。”

借助价值中枢算法模型

科学股债配比

作为以权益投资为核心的基金管理公司，朱雀基金推出的首只债券基金也是一只二级债基，主打固收增强策略。

柳雯青表示，未来在朱雀安鑫回报债券基金管理上，会通过基本面研究，自上而下地评价类属资产的风险收益比，确定债券、股票等大类资产配置比例，以追求绝对收益。该基金的权益投资部分，会通过朱雀基金旗下价值中枢算法确定权益仓位并参考核心股票库构建权益组合，在获取权益收益的同时降低组合波动。信用债投资方面，将借助产业链研究优势，控制信用风险并挖掘信用价值。

“在类属资产配置上，除了做基本面研究，进行自上而下的研判，我们将结合朱雀团队10年来权益市场的投资数据积累以及对库内品种价值中枢的算法，来判断组合的权益仓位占比。具体个股将按照公司核心库的品种进行相应投资。”据柳雯青介绍，从回溯的情况来看，组合收益走势较为稳健，且回撤相对有限。

鼠年开市以来，A股市场受新冠肺炎疫情影响走出了V形走势。柳雯青称，借鉴2003年“非典”疫情防控经验，据朱雀基金医药研究小组测算，此次疫情或在2月底能够得到有效控制，对经济冲击影响较为有限，不会改变资本市场中长期走势，市场调整正是买入优质上市公司的好机会。