顶尖财经网(www.58188.com)2020-2-20 11:16:31讯：

中国基金报记者刘芬任子青

近年来，民生加银基金发展迅速，不断将业内强将纳入麾下，非货币管理规模增长迅猛，资产管理规模实现翻番，公司固定收益部总监陆欣表示，民生加银基金近些年的发展与变化离不开“兼容并包”的投研文化。

追求长期稳健的回报

陆欣入行至今已经有14年的时间，他从债券研究员做起，历任高级债券研究员、宏观分析师、基金经理助理，经过长期的研究与实践，他对行业有了深刻全面的了解，并形成自己独特的投资风格。陆欣于2018年加入民生加银，现掌管7只基金，管理规模超过500亿元，其中民生加银鑫享债券A业绩亮眼。银河数据显示，截至2月7日，民生加银鑫享债券A成立以来年化回报为5.13%，近3年收益率16.73%，位居同类前1/3，成立以来收益率为17.78%。

如何获得稳健的长期业绩，陆欣认为，首先要找准基金产品的定位，同时严控回撤。对于民生加银鑫享而言，其定位是较为稳健的货币替代型产品，因此更要严格控制回撤，降低基金净值波动。2019年上半年，民生加银鑫享债券A基金规模增长近50亿，正是因为长期业绩稳定，吸引了很多机构投资者。

近年来，信用违约频频出现，投资中十分考验公司整体的信评的能力，以及投资经理对风险的把握能力。陆欣介绍，在对信用风险的把握上，民生加银苦下功夫，不断完善信评体系，加强信评团队建设，密切追踪投资标的的经营情况，同时对各公司发行的债券进行内部评级。基金经理更需要对个债有深入的研究，并通过自己积累的经验有重点地持续关注。同时，通过相对分散化来降低组合风险。

回顾2019年的操作及业绩情况，陆欣表示整体而言把握住了一些阶段性机会。4月底加仓了一些利率债，因而第二季度的表现比较理想。而在2019年年初布局的一些地产债，也获得了比较好的回报。陆欣认为，投资过程中很难把握住每一个机遇，能平稳跨越调整期控制组合的回撤风险更重要。

继续大力发展固收业务

民生加银基金以固收投资见长，银河证券数据显示，截至2019年底，债券投资主动管理近五年评价收益率达到35.88%，在62家可比公司中排名第三。陆欣表示，成绩的取得依靠的是整个团队全力以赴，也与民生加银“风控第一，反省共享，兼容并包”的投研文化分不开。近两年，民生加银的业务快速发展，资产管理规模不断提升。银河数据显示，2017年初至2019年末，民生加银的资产管理规模从764亿元增长的1545亿元，实现规模翻番，行业排名跻身前三十。陆欣向记者表示，民生加银非货币基金规模增长迅速，主要是把握住了短债的风口。例如2019年5月发行的民生加银中债1~3年农发债指数基金，首发规模达224亿元；2019年9月发行的民生加银聚鑫三年定开，规模也近百亿。

对于固收业务发展规划，陆欣介绍了4个发力点。第一，继续深耕二级债基；第二，逐渐布局长期定开债基。由于它是成本估值型的，所以收益相对比较稳定，这对于机构投资者来说也会比较有吸引力。第三，加强理财替代型产品的布局，由于银行现金管理类理财新规将出台，银行现金管理类理财产品也和货币基金一样面临严监管‘第四，继续引入人才，完善体系制度建设。

关于新冠肺炎疫情，陆欣表示：债券市场在节前已经出现了较大幅度的上涨，体现对疫情的预期，后续考虑到疫情的逐渐平复，收益率再大幅下降的难度较大，后续债券市场更多是获得票息收益。信用债可能会出现分化，低资质的品种考虑到疫情冲击有可能面临信用压力，中高等级信用债收益率有可能跟随利率债同步下行。转债由于目前估值不便宜，债性不突出，预计将随权益市场调整而调整。在三四月份，经济将有所恢复，可能对债券形成一定利空。