因各种各样问题导致停牌多年的港股上市公司，在年底集体被基金公司下调估值。

近期，长盛基金将旗下管理的基金对所持有的“桑德国际”股票估值下调至0.01元港币/股，相比停牌前2.98元的价格，下调幅度超过99%。同一天，大成基金也将旗下基金所持有的停牌股票“康健国际医疗”“星美控股”估值同时下调。

多只港股估值被下调

临近年底，多只港股市场上长期停牌的问题股遭基金公司“用脚投票”。

12月26日，长盛基金发布关于旗下基金所持股票估值调整的公告，将旗下管理的基金对所持有的“桑德国际(代码：0967.HK)”股票自2020年12月25日起按照0.01元港币/股进行估值。公司将密切关注“桑德国际”后续经营情况及其他重大事项，进行合理评估，并与基金托管人协商，必要时进一步确定其估值价格。

同一天，大成基金也发布估值调整的公告，自2020年12月25日起，对公司旗下证券投资基金持有的停牌股票“康健国际医疗(代码：03886.HK)”采用固定价格0.32元港币进行估值；对公司旗下证券投资基金持有的停牌股票“星美控股(代码：00198.HK)”采用固定价格0.001元港币进行估值。相比停牌前价格，康健国际医疗估值下调幅度为53.49%，星美控股则已于12月14日正式退市。

桑德国际自2016年4月停牌至今，长盛环球景气行业QDII基金也被动持有长达4年多。其间，长盛基金多次下调桑德国际估值，今年3月，长盛基金将桑德国际的估值从2019年底的2.98元港币/股下调至2.29元港币/股，下调幅度23%；更早之前，长盛基金将桑德国际的估值定在2.6元港币附近。

桑德国际最早出现在长盛环球景气行业QDII基金持仓组合中可追溯至2014年。该基金2014年年报显示，长盛环球景气行业QDII持有桑德国际12万股，持仓占基金净值比例为2.22%。2015年3月，桑德国际曾短暂停牌，于2016年1月25日复牌，复牌当日股价大跌62.14%。复牌仅两个多月，桑德国际又于同年4月13日停牌，至今仍未复牌。2020年半年报显示，长盛环球景气行业QDII持有桑德国际21万股，这也意味着该基金在桑德国际复牌期间一度积极抄底。

大成基金相关基金定期报告显示，截至今年年中，大成恒生综合中小型股指数基金持仓组合中包含了康健国际医疗、星美控股2只股票，合计占基金净值比重为0.73%。康健国际医疗、星美控股于2017年11月、2018年8月先后停牌，恒生指数公司也将其剔除出恒生综合中小型股指数名单，但由于股票停牌无法交易，大成恒生综合中小型股指数基金至今依旧被动持有上述2只股票。

多为问题股

查阅相关公告可知，被基金公司下调估值的个股，或是在合规上存在瑕疵遭港交所停牌，或是自身经营已经陷入困境。

2015年2月4日，沽空机构Emerson Analytics发布了一份沽空报告。报告指出，2011年至2013年间，一项名为“工程科技服务”的项目为桑德国际提供约40%收入，但桑德国际并没有与股东商讨。Emerson Analytics认为，桑德国际2013年真实盈利能力只有公布的1/3，将其当时的目标价大幅下调70%至2.4元港币。2015年3月，桑德国际短暂停牌，而后于2016年1月25日复牌。复牌不久，2016年4月13日，桑德国际被香港证监会勒令停牌。

康健国际医疗2017年11月宣布，香港证监会认为，公司刊发的截至2016年6月30日的中期报告及截至2016年12月31日的年报包含重大失实、不完整或错误引导资料。香港证监会自2017年11月27日上午9时起暂停买卖公司股票，时至今日，康健国际医疗依旧在积极争取复牌。

星美控股更已到退市的境地，香港联交所12月10日宣布，由12月14日上午9时起，星美控股的上市地位将予以取消。联交所表示，该公司未能于3月2日或之前履行联交所定下的所有复牌指引而复牌。5月8日，上市委员会决定根据《上市规则》第6.01A条取消该公司股份在联交所的上市地位。联交所指出，5月19日，该公司寻求由上市覆核委员会覆核上市委员会的裁决。12月1日，上市覆核委员会维持上市委员会取消该公司股份在联交所上市地位的决定。