成交量方面，两市日均成交额止跌回升，同比上升16%，若考虑圣诞节沪深港通关闭的影响，放量幅度或更大，结合指数走势来看，虽然新冠病毒变带来扰动，但市场对于复苏的信心仍在，随着年末临近，部分资金开始入场布局开年行情。

　　短期看，新冠病毒变异或对市场形成一定压制，但考虑到龙头公司业绩逐季向上，市场整体调整空间或相对有限。

　　展望2021年，我们对于市场保持谨慎乐观。从基本面来看，随着疫苗大规模接种，群体免疫可期，全球经济有望向上形成共振，基数效应使得盈利实现较高增长确定性较强，龙头公司利润均创新高。资金面看，虽然部分投资者担心流动性边际收紧，但我们认为从复苏高度来看言之尚早，尤其是国内方面，中央经济工作会议定调明确，信用危机或“钱荒”出现的概率非常小，盈利增长或将跟上估值提升的节奏。（本文作者：摩根士丹利华鑫基金研究管理部）