顶尖财经网(www.58188.com)2020-12-21 11:47:22讯：

　　迈过弱冠之年的公募基金，这两年迎来了蓬勃发展，特别是今年，公募基金发行规模不断创出历史新高。

　　刷新纪录的背后，一方面，基金产品的数量不断增多，另一方面，越来越多的投资者加入养“基”的行列。

　　而随着投资者队伍的不断壮大，其中的养“基”花样也是层出不穷，或是一味追逐热点，或是乐于赎旧买新，或是短期追涨杀跌。

　　在业内人士看来，不少投资者过于追求短期收益，并没有找准养“基”姿势，其实从过往来看，公募基金有着不错的长跑业绩，特别是偏股基金，年化收益远远高于个人投资者实际获得的收益。可以说，于长跑中胜出，在公募基金中不仅可行，而且可得。

　　规模创新高背后：从短期追捧到长期认可

　　公募基金发展22载，对比几个阶段的发展，可以明显感受到投资者对于基金的认可与日俱增，第一个阶段是2005年至2007年，这个时期，A股迎来了第一轮牛市，基金赚钱效应首次被广泛关注。

　　Wind数据显示，在此期间，公募行业的管理规模从4691亿元增长至3.28万亿元，不仅首次突破了万亿，而且短短两年时间增长近6倍。

　　但由于此后市场的持续调整，对于投资者来说，这波牛市感受到的更多的是短期的疯狂和调整之后的伤痕累累，以至于2007年之后很长一段时间，公募行业的管理规模一直徘徊在2万亿~4万亿元。

　　直至2014年之后，随着第二轮牛市到来，投资者再次蜂拥而至，公募行业的管理规模从2014年底的约4.5万亿元增长至2015年底的8.4万亿元。

　　笔者注意到，与第一轮牛市不同的是，虽然市场在2015年之后出现明显调整，但是公募基金的管理规模却逐年攀升。从2016年底的约9.2万亿元，到2017年底的11.6万亿元，再到2018年底的13万亿元，公募行业的管理规模在逆势中不断前行。

　　基金业内人士分析指出，“背后的原因一方面在于投资者的不断成熟，另一方面也由于公募基金的长期业绩光环开始不断显现，部分投资者看到了长期投资的魅力，其中最有说服力的就是，不少基金的净值早早地突破了2015年市场高点时的净值水平，这更进一步佐证了公募基金是值得投资者坚守的。”

　　“到了这两年，当市场走出结构性行情时，公募基金再一次展现了其专业的、有竞争力的管理能力，一大批长期业绩不错的基金经理持续为投资者带来了不错的回报，使得这些基金经理只要一发行新基金，就受到投资者追捧，这些都说明了基金长期投资的理念正在不断得到接受，炒股不如买基的观念也不断深入人心。”该业内人士进一步指出。

　　长期投资收益更可观

　　投资者的认可，反过来也进一步推动了公募行业的规模增长，wind数据显示，截至11月底，公募基金管理总规模不仅突破了18万亿元，而截至12月17日，今年新基金的发行规模更是突破了3万亿元，创下了公募基金22年以来的新高。

　　不过在规模不断刷新纪录的同时也要看到，投资者虽然有了买基的思路，但是养基的方式却五花八门。

　　比如有的投资者不看任何基金的资料，仅凭过往7日的收益排名就直接买入，然后持有很短的时间后又马上卖出；有的投资者，通过不断赎回老基金然后去换成新基金；还有的投资者看到什么主题热门就追什么主题基金。

　　虽然不能说这些方式都完全不可取，但是如果拉长时间来看，不少投资者整体能获得的收益，远远落后于基金本身的收益。

　　这从两组数据其实也能说明问题，一是根据中基协公布的投资者报告显示，在近些年，持有基金半年到1年的投资者占比均比较高，甚至在三成以上，还有不少投资者平均持有单只基金的时间少于半年。

　　二是，据中基协数据显示，偏股型基金过去19年平均年化收益率为16.18%，而全部个人投资者这19年实际的基金投资年化收益只有2.01%。

　　也就是说，长期来看，虽然基金的年化回报比较可观，但是基金产品的收益并没有实实在在地落在投资者的口袋里。

　　业内人士分析认为：“这其中很大一部分原因就在于投资者没有找到合适的养基姿势，而从中基协的数据来看，长期持有或是较为合适且简单的投资方式。”

　　天风证券的研究也指出，持有周期越长，获得平均收益越高且胜率越大。比如计算从2005年以来在任意时点开始持有股票和基金指数的收益率，并统计不同持有期的平均收益率和获得正收益的概率，可以发现，基金指数获得了稳定的正收益，且随着持有期的延长，正收益的值和概率也都在逐步提升，远高于股票指数。当持有周期超过8年，几乎百分之百可以获得较高的正收益。

　　于长跑中胜出的妙招

　　既然说基金值得长期投资，那么对于投资者来说，又该如何入手呢？特别是随着基金数量的持续增多，投资者选择基金的难度也在加大，对此，业内人士建议：“如果换个角度，从一些行业的头部公司入手，其实可以把投资变得简单化。”

　　以易方达基金为例，WIND数据显示，截至今年9月底，如果看易方达主动权益基金的整体业绩，自成立以来的累计净值增长率高达1560.89%，最近三年的累计净值增长率为68.69%，最近五年的累计净值增值率达104.4%，而同期上证A股指数的涨幅仅为47.47%、-3.82%和5.48%。

　　即使是从两轮牛市作为起点至今，易方达旗下的权益产品业绩同样优异，其中2007年以来，旗下主动权益基金的累计净值增长率为448.35%，2015年以来的累计净值增长率为158.69%，同期上证A股指数的涨幅为19.8%和-0.5%。

　　也就是说，如果投资者从基金公司入手，选择像易方达这样的基金公司旗下的主动权益基金，并且中长期持有，那么不仅可以大幅战胜指数，而且能够收获比较不错的回报。

　　而如果还能进一步选到旗下一些更具代表性的基金产品，则长期回报更是丰厚，比如易方达“科”系列产品，成立于2001年5月的易方达科讯、易方达科汇、易方达科翔，据这三只基金的定期报告显示，截至今年9月底，成立以来的累计净值增长率分别为1087.95%、1941.65%和3324.11%,年化收益率分别为13.63%、16.85%和20.01%。

　　按照这个选择逻辑，除了权益基金，债券基金同样适用，再以易方达旗下的易方达增强回报A和易方达稳健收益B为例，这两只基金均成立于2008年，截至今年9月底，累计净值增长率分别为191.53%和179.73%，年化收益分别为8.9%和8.45%，长期回报均明显高于同期的中债总财富指数。

　　（本文不作为投资建议 投资者据此操作 风险自担）