此外，随着居民出行与消费复苏，三季度汽车、旅游酒店等行业景气度明显提升，消费组的信诚周期轮动锚定消费赛道，重仓多只消费大牛股，表现也颇为亮眼，近一年收益率同样超过90%。

　　当前A股市场走势依旧较为震荡，多只白马股遭遇闪崩，面临美国大选等诸多不确定性，接下来A股市场是否还有机会，哪些板块大有可为？中信保诚基金成长、消费、价值三大策略组绩优基金经理们在基金三季报中为大家指点迷津！

　　成长策略：持续寻找优质科技类资产

　　Wind数据显示，截至11月3日，信诚至远今年以来收益率为87.59%，在同类1898只基金中位列第14名。

　　基金经理刘锐是中信保诚基金的“TMT+医药”科技先锋，擅于从产业长周期出发，投资产业链绩优核心企业，追求个股层面的α，也注重组合管理，控制回撤。

　　三季度，信诚至远加大了光伏新能源的配置，减少了半导体板块配置，重点配置方向仍然聚焦在云计算、消费电子、新能源车、创新药和医疗器械等科技成长板块。

　　对于接下来权益市场，刘锐认为：“三季度国内和海外整体经济复苏趋势较好。海外疫情二次爆发，但从跟踪到的数据来看，住院率下降明显，对整体经济复苏趋势影响不会太大。从国内宏观环境来看，经济持续回升、流动性保持宽松、资本市场改革等中期支撑市场的大趋势尚未发生明显变化，即使流动性边际有所收紧，市场对信用扩张有所担忧，但我们对市场仍然保持乐观。”

　　刘锐未来将继续主攻科技板块，聚焦中长期逻辑好的赛道和龙头公司，持续在科技类资产中寻找中长期投资回报。

　　截至11月3日，中信保诚创新成长今年以来收益率为73.78%，在同类1898只基金中排名第56。

　　基金经理王睿加入中信保诚基金已有11年，现任权益投资部总监，尤其擅长先进制造，新能源，电动车（TSL产业链等）等投资领域，是国内最早研究、投资新能源车产业链的基金经理之一。他曾将自己的投资“兵器”命名为中微观增速估值性价比匹配之刀，在任何市场环境下，只选择增速和估值匹配程度最高的行业和公司下刀。

　　三季度，中信保诚创新成长增加了新能源，电动车，云计算的配置比例，降低了游戏，医药的配置比例。

　　展望后市，王睿认为，按照历史经验，10月份的五中全会上会有十四五规划的表述，也将为资本市场指明中长期的方向，对此表示乐观，而且从一个中长期的视角出发，有很多的成长股仍然具备较大的市值空间。

　　对于接下来的排兵布阵，王睿表示，相对看好老龄化受益和科技强国，包括医疗服务，云计算，5G应用（云游戏，车联网），汽车电动化智能化等，并且还会选取具备估值切换空间的品种进行配置。

　　截至11月3日，信诚中小盘今年以来收益率为63.81%，近一年收益率超过91%，在同类900多只基金中排名前2%。

　　基金经理郑伟是成长组的另一员猛将，有“科技股捕手”之称，擅长用渗透率选股，即把所有行业按照“渗透率”划分，主要分为三类公司：渗透率在10%以内的行业定义为导入期行业，渗透率在50%以上的行业是成熟期行业，表明行业已不具备快速增长的特点，渗透率在10%-50%之间的行业定义为快速成长行业。

　　郑伟认为，进入四季度，国内经济增速预计会继续大幅改善，针对未来中国经济增长的十四五规划预计会在产业政策上对科技、新能源等行业形成较好政策指引，同时货币流动性环境逐渐趋于中性状态，而外部环境的不确定性因素还是比较多。

　　“市场可能会保持震荡格局，结构性机会仍然存在，我们看好科技、高端制造、新能源、大消费、大健康等板块的投资机会，未来将从估值和业绩角度优选投资标的。”郑伟表示。

　　消费策略：深挖消费板块投资机会

　　三季度，消费股依然是不少基金经理的心头好，广发证券(000776,股吧)策略团队统计公募基金三季报发现，旅游酒店、汽车、家具、航空等消费相关板块是大家重点加仓方向。

　　中信保诚基金旗下的信诚周期轮动主要锚定消费行业，截至11月3日，今年以来收益率为73.16%，在同类近1000只基金中同样排名前4%。

　　而且梳理发现，周期轮动无论长短期业绩均十分亮眼。

　　基金经理张弘是中信保诚基金消费策略组组长，是“消费、医药行业优秀捕手”。坚持顺势而为、顺水行舟，站在长周期社会生产与生活变迁的大方向上去投资，收获社会变迁带来的红利，分享好企业的长期持续成长的投资理念。

　　梳理发现，张弘增持了景气度回升的电气设备、汽车等行业个股、对医药部分持仓做了优化调整。

　　在他看来，国内政策支持资本市场发展的态度并没有发生方向性变化，同时在四季度，市场可以看到三季报、估值切换、十四五规划的发布等边际利好因素。随着疫苗研发推进、美国大选结果明朗，一些风险因素的不确定性也将下降，这对风险偏好的改善也将形成支撑。

　　“四季度比较复杂，一方面2020年将完成收官，另一方面要为2021年布局。总体我们对权益市场长期看好的观点不会改变，在此前提下我们将积极按自上而下与自下而上相结合的方法，从行业景气度变化与竞争格局变迁、公司竞争壁垒构建与长期竞争力变化两方面着手，比较、精选投资标的，控制组合风险，为投资人赚取收益。”张弘表示。

　　价值策略：追求长期稳定增值

　　中信保诚盛世蓝筹妥妥的长跑健将，长期涨幅颇为惊人，Wind数据显示，截至11月3日，中信保诚盛世蓝筹成立以来收益率为422.6%，近11年中有10年超越沪深300。

　　这只四倍基三季度又是如何操作的呢？基金经理吴昊，现任中信保诚基金研究总监，投资上坚持超额收益核心来自于企业价值的内生增长的理念，估值变化无法持续带来超额收益，更多视其为风险因素；坚守估值与业绩成长相匹配的原则，积极布局具有国内外竞争力和全球稀缺性的行业龙头。均衡布局，严格控制产品回撤。他用心写了一千多字的回顾与展望。

　　三季度，吴昊增持了券商、汽车、电气设备行业个股、减持了医药、地产、农业行业个股。

　　吴昊表示，三季度，市场在快速上涨过程中成交量持续放大，一度突破1.7万亿元，但随着市场进入调整、赚钱效应消失和陆股通资金的净卖出，市场成交逐步回落到了2季度的平均水平。

　　展望四季度，在没有经济过热风险和通胀压力的环境下，预计不会看到政策利率的上调，而市场利率相对政策利率也将保持稳定，海外货币政策预计仍将维持较长期的宽松。

　　从估值水平来看，经历市场利率持续上行以及权益市场快速上涨之后，估值水平和风险溢价均已偏离均值1倍标准差以上，权益资产的吸引力是在下降的，尽管市场仍有向上的驱动因素，但仍需要在行业配置和个股选择上捕捉结构性的超额收益，来应对潜在的系统性风险。

　　“接下来将结合行业景气度变化，公司的业绩增长和估值水平，选取优质标的，控制组合风险。”吴昊称。

　　事实上，这一份份优秀答卷的背后是中信保诚基金投研能力的持续升级。过去一年多来，中信保诚基金明晰基金风格，进一步加强基金经理优势赛道的投资能力，成长、消费、价值各策略组的基金经理们严格遵守自己的投资范围，当赛道风来时都能抓住，为投资者赚取了超越对标指数的阿尔法收益。

　　正如每位基金经理在基金三季报中反复提及的：“精选标的，严控风险，为投资人赚取收益。”这也是中信保诚基金的初心与始终奔跑的方向。