顶尖财经网(www.58188.com)2020-11-26 22:00:38讯：

经济观察网 记者 狄文强 近一段时间，煤炭、有色、钢铁等顺周期行业表现频频超出预期，引发市场热议。

根据Wind统计数据显示，截止至11月26日的19个交易日中，采掘、有色金属、钢铁、化工这些顺周期行业分别上涨了12%、18.7%、14.49%、8.97%。相比之下，电子、计算机和生物医药这类高估值板块的涨幅分别为2.98%、-2.19%、-7.76%。整个市场明显偏向于顺周期行业。

对于未来市场走势，以及顺周期行业情况，经济观察网记者采访了广东奶酪投资基金公司董事长庄宏东。

记者：顺周期行业近期启动的逻辑是什么？

庄宏东：一方面，随着国内疫情环境好转，投资、消费等各项经济活动逐渐活跃，最终改善了顺周期板块的基本面。例如，基建、家电等顺周期行业在基本面支撑下，景气度随之升高。

另一方面，每逢年末，机构资金都有收益兑现需求，会调仓换股至确定性更高、估值更便宜的板块，进而表现出市场风格切换。就现在来说，比起科技、医药等板块年内的涨幅，大部分顺周期板块表现较为落后，对应的估值也就更加合理，会吸引资金流入。当然，也不排除市场博弈，资金押注风格切换期待获利的情况。

记者：本次事件是长期性的还是偶发的阶段性的？

庄宏东：长期性抑或阶段性，要看相关板块业绩复苏能否延续。当然，短期行情也与资金有关，重点要判断资金是看好基本面，还是以博弈、押注心态主导。

我们依然建议投资者不要以市场走势为指标判断入场时机，同时也不建议投资者追涨杀跌。还是应该从个股基本面出发，选内在价值能够不断增长、安全边际大的企业，养成长期跟踪和持有的良好投资习惯。

我们一直没有做仓位择时，未来也会坚持如此，

记者：公司是否有对顺周期行业进行加仓的打算？

庄宏东：四季度以来我们的持仓都没有出现特别大的变动。在今年二季度我们已经基本完成仓位调整布局，根据标的的估值对持仓组合进行内部轮动的调整，逐步减仓估值较高的标的。同时加仓一些性价比更高、安全边际更大的标的，主要集中在家电、保险、地产、银行几个行业。在三季度初期对房地产、保险略有加仓。

记者：未来市场应当关注的重点是哪些？

庄宏东：主要关注低估值、基本面明显改善的行业，重点关注家电、保险、地产、银行。

家电方面 ，（白电）边际已出现明显改善，不管是内销数据还是外销数据都有显著的改善；保险方面，一些保险公司已经对业务结构进行重新平衡，明年保险的开门红可期，我们对应的策略也会更加积极一些；地产方面，地产行业龙头业绩确定性强，股息高，在多方利好因素（边际改善）的助力下。有望迎来估值修复的机会。银行方面，而随着经济的好转，或将迎来估值修复的机会，当前具有进可攻退可守的配置价值。