胡涛拥有18年从业经验，其中11年投资经验，管理的代表作嘉实优质企业(070099)，从2014年8月20日截至今年11月16日，六年多来A股历经熔断、贸易摩擦等极端行情，但胡涛任职以来回报率达244.27%，超越比较基准140.85%，年化回报21.87%（Wind，截至11月16日）。

谈到自己的投资标签，胡涛将其归纳为“优质”两个字。在18年的市场历练中，胡涛逐渐形成了价值与成长兼顾的平衡投资策略，坚持自下而上深度挖掘各行业优质个股，注重企业的护城河、核心竞争力，寻找未来成长空间足够大，且有稳定增长预期，估值合理的优秀企业。胡涛始终坚信，投资的真谛是不跟风、不追高，不被无效信息干扰，选择真正具备长期竞争优势的公司，赚企业成长的钱，而不是市场波动的钱。

不管是胡涛任职时间最长的嘉实优质企业，还是将于12月1日发行的全新力作——嘉实优质精选，都将贯彻胡涛这一自下而上精选“优质”个股的投资方法论。

未来结构性机会丰富，更考验选股

对于投资人关注的后市走向，胡涛预计，未来市场可能会呈现震荡缓慢的上升，因为前一段涨的比较多，但是这个阶段结构性机会会更多，只要精细选股，选择那些具有竞争力的护城河最深的优质公司，未来超额收益会更加明显。

总体来说，胡涛对市场中长期持乐观态度。实际上股市上永远都是结构性机会，关键是怎么样去抓住结构性的机会。胡涛指出，首先要看好一些大的长期趋势。在经济结构调整的方向下，未来我国更多的会从投资驱动，转向到创新技术驱动增长还有消费升级增长，还有人口老龄化带来医疗服务、医疗器械、进口替代等受益的行业。

寻找优质企业不易被发现的无形护城河

怎样才能寻找到优质股票呢？胡涛认为，要关注这个公司是不是长期能够为投资者带来价值，并且能给投资者长期带来比较好的现金流。只有这样的企业，长期投资才会能够有价值的增值。另外需要关注的就是优质公司要具有很强的核心竞争力，进入壁垒比较高，具有比较高、比较深的护城河，这样的话创造现金流才能够比较持久，不会受到外来竞争的压力；还需要长期保持比较好的稳定的利润增长预期，这样的企业可能才可以称作“优质企业”。

在护城河的判断上，胡涛也有一套独家秘籍。胡涛指出，护城河有很多种类，比如说有的企业它具有很强的品牌优势，这是天然的护城河；可能有的公司具有很强的研发优势，总是能够先于竞争对手在一些新的领域新的产品做到提前的布局，或者有的企业可能具有很强的成本优势，通过采购规模优势能够比别人成本低等。

想要找到行业竞争中有较高护城河的公司，就需要通过对行业比较深入的分析，包括对公司的上下游、下游客户、竞争对手、行业内的专家等做深入的沟通，才能真正的去发现到一些企业，它的核心竞争力是别人无法轻易模仿的，这才是一个企业的护城河。在胡涛看来，有形的护城河可能比较容易找到，但有些是无形的护城河，如企业的管理能力很高、执行力很强，还是在研发销售等等方面。“这种无形的护城河，其实很难被别人轻易的发现，所以就需要我们通过长时间的投资研究的经验，包括深入的挖掘才能够找到它。”

好公司PK好价格，更注重好公司

如同在沙滩上捡贝壳、找珍珠一样，A股市场只有10%的公司称得上是好公司，要勤奋地寻找优质公司，不断地捡贝壳，最后才能够捡到一个珍珠，最终串成一串珍珠项链。“在好公司和好价格里，我更注重好公司。好公司就是能不断超预期的公司，这类优秀公司的估值不会便宜，但要用动态估值来看。动态估值会随着基本面的变化而变化，我们要买动态便宜的公司，而不是静态便宜的公司。”

胡涛总结道，投资就是一个日积月累的过程，要抱着不断地追求卓越的心态，每天勤奋地去寻找优质的公司，才能取得一个比较好的结果。

12月1日，胡涛将带来他的全新力作嘉实优质精选混合型基金，将通过对优质企业的研究和精选，力争实现基金资产的持续稳定增值，而且还有不高于50%的股票资产能投资港股市场。