顶尖财经网(www.58188.com)2019-7-25 16:23:20讯：

证券公司指数收益波动性较大,近几年各统计区间的年化收益率表现不及基础市场。但近一年以来,特别是受益于今年春节后基础市场的上涨行情,该指数近一年以来的收益表现明显上升,且指数收益涨幅较大。指数收益表现出较为明显的波动性。 目前证券公司指数近 32倍的 PE 对应的历史分位点在 80%附近,偏高一些。 证券公司指数成份股未来几年的主要业务收入会保持一定的增长水平。 2019年主要业务收入增长率较为可观,而随后的 2年则出现明显的下降。以该指数为跟踪标的的指数基金中富国证券分级基金跟踪复制能力较好,即可以较好的跟踪复制标的指数同时也获得了一定的超额回报。分级基金的 B 端产品中近期招商中证证券公司 B 基金二级市场交易活跃度相对较高,场内换手率明显高于同类型其它基金。 而融通中证全指证券 B、长盛中证全指证券 B 的溢价率相对较高,价格偏离净值一定幅度。

需要留意的是,随着整改时间的日渐逼近,存量分级基金进行转型或者清盘,B 类份额也会存在一定的炒作风险。

证券公司指数收益波动性较大,近几年各统计区间的年化收益率表现不及基础市场。但近一年以来,特别是受益于今年春节后基础市场的上证行情,该指数近一年以来的收益表现明显上升,且指数收益涨幅较大。

从指数估值来看, 目前证券公司指数近 32倍的 PE 对应的历史分位点在 80%附近,偏高一些。目前的估值也要明显高于全指金融指数。此外,从万得统计的盈利预测情况来看, 证券公司指数成份股未来几年的主要业务收入会保持一定的增长水平。 2019年主要业务收入增长率较为可观,而随后的 2年则出现明显的下降。

目前跟踪证券公司指数的基金产品有国泰中证全指证券公司 ETF、 华宝中证全指证券 ETF 等 ETF 基金,以及招商中证证券公司、 富国证券分级、 华安中证全指证券、 鹏华中证证券、 长盛中证全指证券等采用分级产品运作形式的基金。此外还有采用 LOF 型产品设计可以上市交易的汇添富中证全指证券公司 A/C 基金。

业绩表现方面,过去几年,跟踪证券公司指数的这些基金都没有突出的业绩表现,多数时间内收益下跌。但今年以来,受益于春节后基础市场表现出的上涨行情,跟踪证券公司指数的这些基金产品都取得了不错的收益。

万得统计数据显示,近期这些 B 端产品中招商中证证券公司 B 基金二级市场交易活跃度相对较高,场内换手率明显高于同类型其它基金。

富国证券 B、 易方达证券公司 B 这两只产品近半个月内场内交易换手率超过 50%,场内交易也相对活跃。 融通中证全指证券 B、 长盛中证全指证券 B 的溢价率相对较高,价格偏离净值一定幅度。

风险提示: 国内外市场波动等风险因素对该基金业绩的影响。 分级基金的清盘及转型风险。 历史业绩不代表未来,投资需谨慎。中银国际证券股份有限公司