顶尖财经网(www.58188.com)2019-7-25 9:45:04讯：

市场风险偏好受压制,主动偏股型基金股票仓位略有下滑。截至二季度末,主动偏股型基金持有 A 股市值约 1.26万亿元,占基金总值比重 68.39% (环比降 0.32个百分点) , 其中普通股票型仓位 81.63%(环比降 0.21个百分点),偏股混合型仓位 79.43%(环比降 1.97个百分点),灵活配置型仓位 53.61%(环比升 0.31个百分点)。

二季度主动偏股公募基金平均收益率为负,跑输上证 50、沪深 300,跑赢上证综指、中小板指、创业板指。其中普通股票型基金平均收益率-1.7%、偏股混合型-1.5%、灵活配置型-1.2%。

二季度基金持股集中度进一步提升,重仓前 10名、前 30名公司配置比例同步上行。

板块选择:增配主板、减配中小创,继续向标配靠拢。主板、中小板、创业板配置比例分别为 68.89%、18.46%、12.65%,分别低配9个百分点、超配 4个百分点、超配 5个百分点。一季度公募加仓中小创的趋势没能延续,中小创配置比例已经降到 2010年平均水平以下。

行业配置:不论从配置比例看,还是从剔除价格因素的超配比例看,消费仍然是基金加仓的主要方向,包括必需和可选消费,此外贵金属和金融配置比例也有小幅提升。

中信行业角度,19Q2配置比例升幅较大的行业包括:食品饮料(白酒、食品) 、家电(白色家电) 、银行(股份制银行) 、交通运输(航空机场) 、有色金属(贵金属);降幅较大的行业包括:通信(通信设备)、机械(通用设备)、计算机(IT 服务、软件)、电子元器件(电子设备、半导体)、房地产。

配置比例处在历史高位,分位数超 80%的行业为食品饮料、农林牧渔(牧业持仓占比达 100%)、交通运输;分位数低于 50%的行业多集中在周期和科创板块,包括传媒、通信、石油石化、钢铁、汽车、煤炭、纺织服装、机械、国防军工、建筑、基础化工、有色金属、电力及公用事业、银行等。

风险提示:重仓股明细不能代表基金全部配置情况;政策效果不及预期;美股波动加大。光大证券股份有限公司