展望本周，海外经济方面，美国10月耐用品（除运输外）订单环比增长0.6%，有企稳迹象。10月核心资本品（剔除国防和飞机）订单环比增长1.2%，大超预期，创15个月新高。欧元区10月M1同比增长8.4%，实际M1同比增长7.7%，也在持续回升。国内经济方面，在地产和基建的带动下，11月经济数据较10月经济数据有一定的好转，近期逆周期政策的指导有所加速，估计决策层还是希望确保4季度经济增速6%的底线的；虽然11月猪肉价格从高位回落，但食品价格中枢整体还是小幅上涨，翘尾支撑+0.3个百分点，CPI仍将继续向上突破4%。

　　具体来看，A股方面， CPI上行+经济下行的宏观组合仍然制约政策空间，外部局势扰动问题的不确定性增加，都对A股有所压制。MSCI虽然在上周创最高单周流入量，但是在一次性流入后短期也将趋于平稳。市场情绪低迷，A股上周成交量创春节后的新低，市场向上向下空间都有限，预计将维持震荡行情收官。

　　港股方面，港股估值吸引力边际上升，盈利预期有结构分化，内资板块大致稳定，资金面持续向好，但内部局势与外部环境或有恶化的可能，行业配置考虑低估值与受益于稳增长发力的行业。

　　债券方面，央行下调了OMO和LPR利率，市场的情绪有一定好转，季末加年末，通常货币市场会有一定偏紧，经济的韧性目前市场预期还是有一定分歧，上周国债长端利率下行幅度大于短端，但国开则正好相反，市场仍以交易盘为主。对债券市场看法仍然偏谨慎。

　　原油方面，OPEC减产再生波折，炼厂检修结束进度低于预期，市场对原油需求疲软的担忧仍在，预计短期油价偏震荡。

　　黄金方面，从增长因子来看，部分新兴市场经济有所反弹，美、欧有企稳迹象，叠加美联储降息门槛提升，预计逐步从“风险管理”转向“数据依赖”，基本面因素整体对黄金不利。预计今后黄金持续震荡。

　　基金有风险，投资需谨慎。