张刚

QFII继此前连续三个季度增持之后，在2018年第二季度的持股情况又有哪些变化呢？

QFII的2018年第二季度投资股票的市值为1421.71亿元人民币，比第一季度减少15.95亿元，减少幅度为1.11%。若剔除因限售股解禁的北京银行、宁波银行、南京银行，QFII的2018年第二季度持股市值为1061.64亿元，比第一季度增加4.13亿元，增加幅度为0.39%，为历史最高水平。

由于上证综合指数2018年3月30日的收盘点位为3168.90点，2018年6月29日的收盘点位为2847.42点，累计跌幅为10.14%。此期间大盘呈现大幅下跌走势，在6月29日创出二季度的最低点2782点。结合大盘累计跌幅相比，QFII在2018年第二季度呈现增持操作。剔除北京银行、宁波银行、南京银行，在2018年6月29日，QFII持股总数为56.29亿股，比2018年3月30日的44.79亿股增加了11.50亿股，增加幅度为25.67%。可见，QFII在二季度市场大幅下跌的走势中，进行了大幅增持操作。

截至2018年6月底，314家QFII获得资格，二季度无新批的QFII。按当时1004.60亿美元的获批投资额度计算，被列入前十大流通股股东的947.79亿元人民币额度（剔除北京银行、宁波银行、南京银行）占获批投资额度的21.39%，明显高于2018年第一季度的16.93%。涉及上市公司269家，比2018年一季度的277家减少8家，仍为历史第四多。QFII持股中，被减持的股票为50只，比一季度减少13只，为历史偏多水平。被增持的股票数量为60只，比一季度增加2只，为历史第三多。新进的股票为72只，比一季度减少12只，为历史适中水平。这些数据显示QFII在2018年第二季度整体持股公司家数环比减少，仍为历史第四多。

若不考虑北京银行、宁波银行、南京银行，从行业偏好上看，机械设备、食品饮料连续26个季度位居QFII持股市值前两名的行业。机械设备已经连续三个季度维持第一名。食品饮料已经连续三个季度维持第二名。医药生物连续四个季度第三名。

排名第一的机械设备行业持仓市值为281.75亿元，比2018年一季度增加了11.08亿元，增加幅度为4.09%，对比大盘跌幅，基本呈现增持迹象。此前2018年一季度、2017年四季度出现增持。此类行业2018年第二季度持股的上市公司家数为51家，比2018年一季度增加1家。QFII对机械类股票整体增持，对各个子行业多数看好。

排名第二的食品饮料行业持仓市值为240.80亿元，比2018年第一季度增加2.08亿元，增加幅度为0.87％，对比大盘跌幅，出现增持迹象。此类行业此前曾在2018年第一季度被持平。2018年第二季度持股的上市公司家数为17家，多于2018年第一季度的16家。其中，重庆啤酒、洋河股份被增持，中宠股份、金达威、古越龙山、元祖股份被新进。QFII对此行业增持，对所持个股分歧较大。

排名第三的医药生物持仓市值为98.73亿元，比2018年第一季度减少4.39亿元，减少幅度为4.25％，对比大盘跌幅，呈现小幅增持迹象，此前曾于2017年三季度、2017年四季度、2018年一季度连续被增持。此类行业2018年二季度持股的上市公司家数为17家，比2018年一季度减少4家。QFII对医药生物类股票整体增持，对动物保健看淡，对化学制药、生物制药存在较大分歧，对医疗器械、中药多数看好。

第二季度QFII持股市值最大的前十家上市公司中（不考虑北京银行、宁波银行、南京银行），东阿阿胶、青岛海尔、海螺水泥、美的集团、洋河股份被增持，贵州茅台、格力电器、海康威视、恒瑞医药、上海机场被减持。和2018年第一季度相比，贵州茅台、美的集团、青岛海尔、洋河股份、海康威视、恒瑞医药、格力电器、上海机场共9只股票维持“前十”的位置。海螺水泥、东阿阿胶新入榜。中国国旅、五粮液落榜。这10只重仓股中，东阿阿胶持股占流通A股比例较高，达9.52%。

2018年第二季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票（不考虑北京银行、宁波银行、南京银行）持股比例都在8%以上。其中，东阿阿胶、飞科电器、东方国信、创新医疗被增持，安正时尚被新进，德邦股份、栖霞建设、华峰超纤被持平，桃李面包、大参林被减持。增幅最大的股票是东阿阿胶。和2018年第一季度相比，飞科电器、大参林、创新医疗、德邦股份、桃李面包、东方国信、华峰超纤、栖霞建设共8只股票维持“前十”的位置。安正时尚、东阿阿胶共2只股票新入围。

（作者系西南证券首席研究员）