全球“Risk-on”状态或有所冷却

　　海外方面：据媒体报道，特朗普称因当前政府在忙于进行医改、税改和移民制裁等改革，考虑将大规模投资基建的方案推迟到2018年推行。美国财长努钦也表示，税改规模较大，将在8月国会休会前完成。此外，“通俄门”也让特朗普政府支持率有所下滑。在上述事件影响下，此前受特朗普经济政策预期刺激的全球“risk-on”（即指市场投资者追逐风险资产热潮）的状态可能会受到负面影响，风险资产价格未来可能承压。上周欧美股市普遍出现回调，美股目前虽仍维持高位，但基建股也开始回调。

　　美联储会议纪要肯定经济基本面向好，称美国就业及通胀情况同时超越美联储预定目标的可能性很大。美联储会议之后公布的美国CPI、PPI数据继续向好，据美国联邦利率显示，美联储3月加息概率为34%，6月为74.6%，9月加息概率为87.4%。

　　广发基金资产配置部研究员曹世宇认为，市场对特朗普经济政策预期降温，这是上周风险资产表现出现回调的主要原因。此外，建议关注美联储加息节奏，其不确定性或成为未来影响市场的风险点。

　　国内工业生产强劲，但周期股有所回调

　　据统计数据显示，国内工业生产强劲：2月第三周6大发电集团日均耗煤量环比上升8.3%；螺纹钢价格环比上涨6.2%，水泥价格环比上涨0.3%；挖掘机和重卡销量增速创新高；中游复苏迹象依旧明显。下游方面，一线城市周边三四线城市地产销售情况良好，乘用车销量节后有所复苏，2月乘用车零售累计增速达到10%，但由于受去年同期基数较低的影响（去年同时期为春节），乘用车销量的回暖还需进一步跟踪观察。

　　此外，上周后半段，周期股普遍出现回调，广发基金资产配置部曹世宇认为，这主要是由于临近需求确认期，市场情绪出现波动。目前来看，经济基本面短期并没有出现较为明显的变化。

　　关注结构性机会，看好“真成长”企业

　　广发基金资产配置部目前仍然维持中期看多A股的观点。自1月中旬以来，上证综指已经维持了近5周上涨，涨幅约4.5%，点位一度触及3250一线。上周本轮市场上行的龙头周期股出现回调，广发基金资产配置部曹世宇表示，目前仍然维持中期看多A股的观点。短期来看，市场可能出现盘整。

　　风格方面，上周创业板指跑赢上证50近1.8个百分点，市场开始关注风格切换是否到来。广发基金资产配置部研究员曹世宇认为，在市场整体风险偏好不高、流动性中性偏紧、创业板股票估值水平普遍较高的情况下，当前市场风格切换到成长股的可能性不大，建议关注结构性机会，部分具备业绩“真成长”的标的后市可能有所表现。行业和主题方面看好大消费、军工、国企改革、一带一路等相关概念。