去年股票型基金跌幅榜排名显示，跌幅靠前的多只基金均属于新兴产业，这其中就有某公募基金公司的移动互联股票（000697），其以接近30%的跌幅位列第五位。从基金经理欧阳沁春的持仓看，在去年第一季度和三四季度股市下跌期间，该基金都出现了明显的加仓行为，而在二季度股指平稳的时期里，股票仓位却又是下降的，这一现象似乎显示基金经理对市场行情判断的失误是造成该基金跌幅巨大的主因。

　　捕捉互联网风口 抠门基金死不分红

　　资料显示，该公司的移动互联股票基金（000697）成立于2014年8月26日，该基金对个股的选择表述为：“本基金结合定量和定性分析，通过构建初选股票库-备选股票库-核心股票库三级过滤模型来逐级优选股票，在确定移动互联主题上市公司范畴的基础上，发掘商业模式独特、竞争优势明显，具有长期持续增长模式、估值水平相对合理的优质上市公司进行投资布局；同时将风险管理意识贯穿于股票投资过程中，对投资标的进行持续严格的跟踪和评估。”

　　先不论在选股上是否成功，单从时间上看，就已经是占得先机了，因为此时正是2007年之后A股市场最大的一次牛市来临的起步阶段。2014年8月底时，上证指数只有2200点，2015年6月12日即上涨到5178点。

　　从该基金的净值表现看，截至2014年年底，该基金的净值为1.161元，发行4个月时间上涨16%。虽然大幅低于上涨指数40%的幅度，但却明显好于创业板与中小板的3%和5%，对于重点投资新兴成长行业的主题类基金来说，这样的涨幅还是可以接受的。

　　该基金真正的辉煌则得益于2015年成长股的腾飞。数据显示，虽然2015年下半年A股市场出现了回调，但相比主板市场来说，创业板与中小板在当年可谓是风起云涌，两指数分别上涨了84%和53%。受此影响，该移动互联股票基金（000697）的净值也从2015年年初的1.15元，上涨到2015年12月31日的2.039元，涨幅达77%。

　　从2015年四个季度的前十大重仓股看，中科金财、同花顺、金证股份等股票在当年前两个季度里占据在重仓股前列，这一时段也是他们涨幅明显的阶段，而在下半年的股指回调中，基金经理又换仓了东方网络、烽火通信、顺网科技等涨幅居前的股票。

　　从这一点看，基金经理欧阳沁春主动管理的迹象还是比较明显的，这或许也是当年该基金涨幅能够紧紧跟随指数，而没有被下半年回调所影响的原因。唯一的缺陷就是在一年多的时间里，即使该基金涨幅巨大，但却仍然没有实施分红，把盈利分享给投资者。

　　熊市加仓 规避风险成空话

　　进入到2016年，悲催的事情终于来临了，诸多的不确定性让指数大幅下跌，其中创业板和中小板最为严重，下跌了27.7%和22.8%。分季度看，2016年一季度无疑是下跌最严重的，以创业板为例，仅第一季度就下跌了17.53%。

　　但让人想不到的是，该移动互联股票基金（000697）的基金经理竟然在这一季度将股票仓位还增加了2个百分点。资产配置明显显示，2015年四季度时，该基金的股票仓位是86.46%，而2016年一季度变成了88.94%，在下跌最为猛烈的时刻，基金经理逆势加仓的行为着实让人想不通。这与基金概况中介绍的：“本基金综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面等多方面因素，结合全球宏观经济形势，研判国内经济的发展趋势，并在严格控制投资组合风险的前提下，确定或调整投资组合中股票、债券、货币市场工具和法律法规或中国证监会允许基金投资的其他品种的投资比例。”似乎也并不符合。

　　也许是被市场的大幅下跌所震慑，该基金2016年二季度的股票仓位下降明显，变成了84.96%，但在二级市场上，指数在二季度却并没有下跌，中小板指数更是微幅收红，而这一现象也麻痹了基金经理。在接下来两个季度里，其股票仓位大幅增加，并且超过了90%，现金占比也从此前的两位数下降到个位数，看来经过上半年的调整，基金经理这次是近乎满仓押宝下半年的反弹了。

　　然而事与愿违，成长股在2016年下半年里继续下挫，这对于满仓的移动互联股票基金（000697）无疑是雪上加霜，其重仓的东方网络、顺网科技、同花顺、恒生电子、千方科技等多只股票也是跌幅巨大。2016全年，该基金下跌29.87%，位列股票型基金跌幅第五名，曾经的辉煌也成为过眼云烟。

　　该基金的基金经理为欧阳沁春，曾任大成基金管理有限公司行业研究员、国联安基金管理有限公司行业研究员，2006年9月加入汇添富基金管理股份有限公司任高级行业分析师，2007年3月6日至2007年6月17日任汇添富均衡增长(519018,基金吧)股票型证券投资基金的基金经理助理，2007年6月18日至2012年3月2日任汇添富均衡增长股票型证券投资基金的基金经理，2011年3月29日至今任汇添富社会责任股票型证券投资基金的基金经理，2014年8月26日至今任添富移动互联股票基金的基金经理。

　　从规模上看，该基金的变化也完全跟随净值的表现，2015年年底，该基金的期末净资产最高，达到了108.35亿元，而进入2016年，则是逐季下降，分别为88.43亿元、84.13亿元、74.12亿元、64.23亿元，越来越多的投资者选择离去。

　　2017年至今，该基金仍无明显起色，净值下降幅度达4.48%，而同类平均值仅为-0.03%，看来，该基金想脱离后四分位的窘境还需要很大的努力。