从宏观层面来看，2018年将处于经济增长转向追求质量的过程中。GDP目标淡化，经济内生韧性强，整体处于合理的通胀环境。同时，优质企业ROE底部已经确认，企业盈利数据的回落会更加缓慢和有限，这是由于行业集中度提升，龙头企业的需求相对稳定，而成本费用也仍未形成明显负面反馈。在一些细分的景气领域，资本扩张启动，叠加传统产能投资收缩，从微观角度提供了经济转型以及ROE中周期持续改善的信号。

　　展望2018年投资机会，姚锦认为，A股流动性仍将延续机构主导特点，MSCI将额外带来约千亿人民币左右的海外增量，将带动细分行业龙头优势持续，A股估值体系可能出现明显分层。预计2018年市场震荡向上，仍处于龙头企业持续受益的结构性牛市中，但风格缓慢趋于均衡，价值龙头和优质成长龙头配置价值并存。从结构上来看，价值龙头大盘股核心资产特点仍在，但更关注盈利增长部分，优质成长龙头的弹性较大，尤其是一些政策、投入以及行业景气度明确的新兴领域，如通信、新材料、集成电路、航空航天、医药、智能自动化工业等的龙头企业或存在估值上升空间。

　　据了解，建信龙头企业股票基金12月25日正式发行，姚锦将亲自“掌舵”。