掌管1.7亿美元资产的Rick Rieder，对美国财经媒体Business Insider称，在央行大量注入流动性压低波动的背景下，部分资产“太贵了”，是时候重估了。

　　“这是我对后市最大的恐惧。重估越是迟迟不来，越是不为市场造起波动，越有可能在最终形成巨震。”

　　那么，应该重估的资产有哪些？

　　首先，不包括美股。Rick Rieder直截了当地提到，“我不认为股票被错误地定价。”他认为，股市还会继续走高。

　　但是债市估值太高了。负责固收业务的Rick Rieder提到，最近的垃圾债重挫，就是债市估值过高的体现之一。大量资金开始撤出垃圾债市场，垃圾债相对无风险债券的利差也在逐渐攀高。

　　Rieder认为，六个月后10年期美债的收益率会在2.75%（目前为2.38%）。债市收益仍在历史低位，这令资金将持续流入股市，推高股指。

　　另一方面，Rieder还认为，市场还需要有波动。“VIX在9是不对的，在30也不对。VIX应该在13-22之间运行。落于该区间之外的时间越长，终局越是糟糕。就好像看牙医一样，你迟早得看，越是拖着不去，遭罪越多。”

　　波动性的匮乏，Rieder认为主要归因于QE，而不是被动投资或是ETF的普及。好在，央行们目前已经开始逐渐“回到正轨”：

　　我认为美联储现在在做的正是正确的事情，欧洲央行和日本央行也应该行动起来。

　　对于美联储明年的紧缩路径，Rieder对BI称，和QE的宽松不同的是，美联储在收紧货币政策时，往往落后于曲线。“你需要保证紧缩时的经济增长依然持久，这和宽松是非常不同的，宽松时你想要领先经济走势。”

　　而且，Rieder还提到，和政府官员换届会带来政策风向大变动不同的是，联储官员换届后，往往会倾向于继续前任的政策。

　　Rieder还提到了一个导致市场低波动的结构性原因：老龄化。保险公司和养老基金的需求越来越大，但是市面上却缺乏足够的资产来对应投资需求。所以长债的收益率可以一直维持在低位，因为“安全的资产”一直有需求。