首批公募FOF成立在即。首批发行的两只公募FOF基金已公告提前结束募集，另外4只公募FOF募集顺利，按此前公告，3只将在本月底，1只将在11月10日结束募集。与此同时，第二批公募FOF也即将到来，竞争激烈。

随着公募FOF即将拉开四季度投资的序幕，其对市场的看法和投资策略也成为关注焦点。

FOF潮

10月16日，南方全天候策略FOF提前结束募集，募集期仅10个工作日。对此，10月17日，南方基金相关人士向21世纪经济报道记者表示，过几天会发成立公告，具体的募集金额尚未透露。不过，坊间传言，募集规模已超10亿元。

嘉实领航资产配置混合(FOF)也公告将于10月20日提前结束募集，募集期为14个工作日。

此外，10月17日，首批多家公募FOF的基金公司向记者表示，目前募集还在正常进行，暂时没有接到提前结束募集的通知。

对此，好买基金研究中心研究员雷昕向记者表示：“两家公司的FOF提前结束募集我们都是提前了解了的，从规模情况来看确实不及之前市场的火热预期，但在当前风险偏好市场环境下还是备受瞩目的。是否提前结束募集是基金公司的个体行为，除了规模的考量，更多还有营销费用、基金经理意见等多方面因素。是否提前结束募集还是以基金公司决策为准。”

格上研究中心研究员杨晓晴则认为，“FOF的提前结束募集也在意料之中，毕竟前期基金公司已对其进行了大力宣传，甚至会有客户储备，而且以稳健著称的FOF产品也符合大多数投资者偏好，在震荡行情下，还是较受欢迎的。”

第二批FOF已在路上。

一位基金经理向记者表示，第二批FOF有望在10月下旬获批，数量或许跟第一批差不多。

雷昕也说：“从我们的了解来看，第二批FOF的获批和发行将近，数量或略多于第一批。”

杨晓晴则认为，“毕竟是首批公募FOF，市场还无先例，大多数投资者会抱着尝试的心理小额试水或者观望，待运行一段时间后看表现再决策要不要投、投多少，所以前期应以散户为主，即便机构投资FOF，额度也不会太大。待到后期FOF表现不错时，偏好稳健收益的机构资金才会大举入场。”

杨晓晴预计，第一批FOF募集成立后，才会审批第二批FOF，以便借鉴首批FOF的经验。“而且第二批FOF数量大概率多于第一批数量。”

证监会网上最新数据显示，截至9月30日，证监会共收到85只公募FOF申请，迄今仅6只获批，尚有79只在排队等待审批。

竞争加剧

面对着汹涌而来到FOF潮，竞争也将加剧。

“第二批公募FOF会和第一批形成竞争以争夺客户；但换个角度想，更多的公募FOF会扩大市场影响力，让更多的人了解FOF，这也便于FOF的宣传。”杨晓晴指出，太多的FOF涌入市场会带来产品严重同质化的问题，想要在众多产品中脱颖而出，需要业绩和渠道这对组合拳的双重发力。

雷昕认为，“面临的竞争其实还是比较明显的，就是收益风险特征的差异化较小，绝大部分公募FOF以绝对收益和稳健策略为主，高波动和另类策略的偏少。”

那么第二批公募FOF，谁的机会更大？

杨晓晴说现阶段，一家基金公司最多仅一只公募FOF获批比较符合常理，毕竟该公司对FOF的运作管理能力须得到投资者认可后，它才有机会发行第二只FOF。

业内也普遍认同此观点，据此推断，第二批FOF基金可能的“出身”是：去年12月6日获得受理的FOF有20只，除了第一批已经获批的公司，还有8家基金公司在列，这些公司旗下的产品或许成为第二批FOF的备选。从托管渠道来看，仍是以建设银行、工商银行、中国银行为主。

一位公募FOF拟任基金经理向记者表示，目前来看，一般一家公司只有一只公募FOF获批，该公司由于错过了首批FOF基金经理考试，因而没能成为首批发行的公募FOF，目前该基金公司已申报了三只FOF产品，风险分为高中低三档次，公司已为FOF发行做好了充分准备，一旦获批，将马上发行，但“预计三只FOF中只有一只会获批，不知哪只会获批。”

雷昕认为，在公募FOF成立后，最终的竞争要胜出，要点有三个：一是成熟运作后的业绩为王；二是管理人的品牌和渠道能力；三是有鲜明的目标客户及策略。

四季度FOF策略

随着首批公募FOF成立在即，四季度公募FOF如何看市场，如何投资成了市场关注焦点。

目前首批6只公募FOF，5只为偏债混合型基金，1只为偏股混合型基金。无疑，股债市场仍是关注焦点。那么作为公募FOF，从大类资产配置的角度，如何看四季度的市场呢？

一位负责FOF债权投资的人士向记者表示：“近一年来，债券行情不太好，整个主动的债券基金经理偏一致的动作是去杠杆，今年相对表现比较好的是转债。不过，未来对债券市场没有必要再像以前那么悲观，因为它向上的空间很大，前期债券是低配，慢慢会从低配往标配去切换。”

一位FOF团队负责权益类资产投资的基金经理则向记者表示：“我们现在整体上对权益是一个中性配置往上的观念，对权益资产不用过于悲观，关注结构性机会，比如设备类的主要数据在转好，另外，接下来部分行业的集中度也会提升，比如今年下半年房地产等可能出现这类转型。”

对此，好买基金相关人士接受记者采访时则认为，近期没有趋势性机会。震荡市场环境中投资机会以结构性为主，行业与板块的效应弱化，对于细分子行业中的挖掘意义更为突出，以业绩为核心、寻找估值与业绩匹配度的逻辑没有扭转。“我们的配置建议是超配港股、标配A股、标配债券、低配商品，国内权益类基金中建议哑铃型配置，债券型基金中建议票息策略为主，QDII基金继续看好港股，板块方面建议低估的金融地产、回调后的消费、优质的成长基金，未来一年中证500或许比沪深300、上证50的机会更大。”

杨晓晴认为，单一资产配置波动太大，不符合公募FOF“低波动、稳收益”的初衷，想要长期稳健就需要进行大类资产配置。不过，她认为，当前大部分基金公司产品线相对单一，若做好大类资产配置，就需要发展全市场FOF，择优而投。