我测算了一下，考虑到这三年创业板业绩已经有了每年40%左右的增长，按PE计算的话，有多少增长就应该有多少的市盈率，这样40多倍的市盈率是相对合理的，现在创业板大概是60倍左右的市盈率，最多15%左右的下跌幅度，到1600点左右可能就是它的最低点。

　　从这段时间我们的观察来看，创业板持续下行，而另一方面，大周期大盘蓝筹却是表现较好。周三在疲弱的状态下，钢铁、水泥建材依然表现不错。所以现在无疑市场的行情还是围绕着蓝筹股来展开，从去年4月份我就指出，价值股的春天来临，股灾颠覆了大家的投资理念，从之前炒股市、炒题材，转向炒业绩，所以我们看到这一年来涨的都是属于业绩非常好的大蓝筹。

　　到春节之后，我们认为有春季攻势，那么春季攻势去炒什么，就要炒一些业绩有改善预期，或者是有持续表现的板块，像水泥建材，是受益于基建投资，又受益于PPP工程，那么在春节之后，很多工地开始开工，所以水泥板块就有可能会启动。

　　小盘股的机会在哪里？

　　其实创业板块现在离底部越来越近，最近在加速赶底，我认为可能在1600点以上会完成探底的过程，所以现在向下的空间并不大了，这个整体的下跌主要是挤压估值，估值跌到50倍以下可能就有很多个股体现出价值了，我们看到根据统计，去年在创业板上发生了几百例并购重组的案例，有并购重组预期的个股可能机会更大，很多创业板公司都属于新兴行业，属于政策支持性的行业，跌下来之后，有行业重组可能会带来机会。

　　对于小盘股的投资，最关键的是看有没有调整到位，因为有很多小盘股确实盈利增长还不错，有40%的增长，但是因为估值达到60倍以上，这么高的估值是很难支撑的。在跌下来之后就可以挖掘一些个股了，比方说业绩如果能持续的保持在40%以上的增长，对于50倍左右的市盈率应该是可以接受的，对于这些成长性比较确定的个股，我觉得可以关注。

　　而就创业板而言，能够持续达到百分之三四十以上的业绩的板块，一个是政策扶持的行业里处于行业的龙头的公司，比方说像人工智能，机器人这样的板块，它属于经济转型的一个方向。越来越多的生产开始使用自动化设备，人工智能可能是一个有潜力的板块。另外一个因为现在雾霾越来越严重，所以一些环保股在将来可能也会有比较好的表现，环保里面一些有核心技术的公司可能会有机会。

　　在过去一年当中，一个典型的特点就是大盘蓝筹、周期类的板块，与创业板形成了一个比较大的分化，而在2017年这个分化会继续延续下去。从去年4月份，我就指出价值股的投资春天来临，市场已经开启了慢牛的格局，这个慢牛主要是由蓝筹股来推动的，因为很多小盘股估值高，现在投资者的偏好又比较低，大家比较看业绩看估值，这样主要的机会还在蓝筹。并且我们看到一开年，这个分化的程度又加剧了。