2016年的股市对投资人来说是比较艰难的一年，年初的股市熔断给很多投资人造成了不小的亏损。但后来随着市场的逐步恢复，投资人开始慢慢累积自己的盈利。到目前为止，有一些相对比较优秀的公募基金已经实现了正收益，在这样的市场环境下能够实现绝对回报，还是相当不容易的。

回望2016年，股票市场呈现了三个比较重要的特征：第一，2016年实际上延续了2015年6月以后市场调整的大趋势。独领风骚的TMT行业等一些估值较高的、成长性较强的、偏主题投资的小股票在过去的一年持续受压，估值不断下行。这样的情况下，一些缺乏业绩支撑的小股票在过去一年表现不太好。

第二，蓝筹崛起。在小股票表现不好的同时，市场的资金慢慢开始流向有业绩支撑的、估值相对较低的，甚至分红收益率比较高的蓝筹板块，在过去的几个季度里面，尤其是在年底呈现了一个好的上涨趋势。

第三，股票市场的参与者结构发生了比较大的变化，以银行资金为代表的机构投资人，不管是在股市还是在债市里面，发挥了越来越大的作用，他们的一些行为也给股票市场带来了一些新鲜的味道。这种机构化趋势，是我们在未来的投资里面要特别重视的。

展望2017年的股票市场，我们觉得有几个方面可能需要重视：首先我们认为2017年的股票市场可能会比2016年好一点，货币政策在未来一段时间里不会显著地收紧，市场上的钱还会很多。随着投资人在房地产市场投资受阻，短期来看战略市场投资资金流出的格局下，股票市场在某种程度上还会受益于总体流动性环境比较宽松这一点。 所以我们期望2017年的投资比2016年的投资更好一点。

但是2017年可能出现的风险也不容忽视。从国外看，随着美国新一任总统的上台，政治经济环境有趋紧的态势，世界贸易包括世界的资金流向、美国的货币政策如何取向等，都需要我们保持一个较高的关注，这也是一个风险的主要来源。从国内看，我们觉得明年的经济发展还是一个稳中逐步复苏的过程，但是复苏的力度可能也非常有限，大致还是保持一个基本平稳的态势，但是在这样的一个角度下面，货币政策当局如何看待当前膨胀较快的金融资产体系，如何去清理一些银行体系的加杠杆，如何去管理未来一段时间流动性的取向，包括如何维持中国和美国之间汇率的基本稳定等，都关系到货币政策的政策取向，都会对股票市场产生一些间接或者直接的影响，这也是我们想提醒大家关注的一方面。

综合以上两点，对2017年的股票市场，我们建议大家一定要去持有优质资产，要去选择那些受益于资产脱虚入实，真正受益于经济的成长，在盈利、收入一些关键的经营指标上可跟踪、可预期，甚至能够看到逐步成长的上市公司。