分级基金投资策略

1)上周市场继续震荡盘整,成交量依旧低迷。各题材板块中,国企改革、一带一路、高铁表现相对强劲,从而对市场指数形成一定支撑。市场情绪指标方面,分级B类份额溢价率较前周水平有所提升,但这主要是由于分级A类份额受债市下跌行情影响,折价率不断放大所致,并不能说明投资者情绪的变化。结合两融余额水平不断小幅下降这一变化,我们认为当前市场情绪难言乐观,短期内市场出现强劲反弹的可能性相对较小。我们依旧建议投资者谨慎操作,适当关注建筑装饰等蓝筹板块的投资机会。除此之外,提醒持有低净值溢价分级B的投资者警惕可能出现的下折风险。

2)分级A类份额方面,债市连续多周的下跌行情暂告一段落。受债市利好行情影响,各分级A价格迎来反弹。但考虑到临近年底,市场资金依旧紧张,加之下周大批分级基金迎来定期折算,这些都会对分级A的未来行情产生不确定性影响。我们认为,本周分级A价格的反弹并不能宣告本轮下跌行情的终止,未来行情震荡反复的概率依旧较大,不排除再度下探的可能。因此我们继续建议投资者保持谨慎观望的态度,降低仓位以尽量减小损失。投资者可等待各分级基金定折完毕,对应分级A价格重新调整到位后,再结合当时市场的具体行情来进行投资决策。渤海证券股份有限公司