华夏基金阳琨:2017年A股市场会好于2016年

　　回望2016年，A股市场呈现出三个特征：第一，调整延续。2016年延续了2015年6月份以来市场调整的大趋势；第二，蓝筹崛起。市场资金开始流向有业绩支撑、估值相对较低、股息率较高的蓝筹板块；第三，结构变化。以银行资金为代表的机构投资人，不管是在股市还是在债市，发挥了越来越大的作用。

　　展望2017年，我们对A股市场给予如下基本研判：首先，2017年可能会好于2016年。在短期内，像股灾、熔断这种比较极端的现象可能不会再现；其次，货币政策不会明显收紧。特别是随着房市投资受阻，部分资金会从房市流向股市，流动性比较宽松。

　　2017年可能出现的风险有：从国外看，随着美国新的一任总统的上台，政治经济环境有趋紧的态势，世界贸易包括世界的资金流向，美国的货币政策如何取向等都是未知数；从国内看，我国经济仍将逐步复苏且力度可能非常有限。

　　基于上述判断，建议选择那些受益于资产脱虚入实，真正受益于经济增长，在盈利、收入一些关键的经营指标上可跟踪、可预期，甚至能够看到逐步成长的上市公司。

　　此外，随着港股通的全面开通，将会出现估值较低，同时又是A股市场缺乏的优秀投资品种，如能早日发掘其潜在的投资机会，也将成为超额收益的重要来源。

　　杨华