临近2016年收官只有最后一周,分级基金近一年成为市场中另类的存在。一方面,分级基金存在特定配置需求和行情机会,无论是分级A的持续上涨还是分级B的阶段性反弹,都为市场带来过意外的惊喜。另一方面,流动性在2016年始终成为困扰分级基金的问题,并随着年底《分级基金投资指引》的落地,流动性愈加成为一个不容忽视的交易扰动因素。

上周末,权益类分级子份额场内份额均值为5.4亿份,剔除规模最大15只分级基金,平均值降至1.38亿份。从总运作规模来看,27只权益类分级基金最新披露的总资产规模(三季度末数据)在1亿元以下,19只在5000万元以下。在此基础上,再加上频繁进出的申赎套利或波段操作资金,会对这些跟踪指数、投资细分行业为主的分级基金,加大基金投资运作的难度。

震荡向下的行情下,本周共计5只分级B发布可能发生不定期份额折算的公告。其中,银华中证转债B和东吴中证可转换债券B的净值最为临近折算阈值。截至12月23日,这两只分级B的净值分别为0.69元和0.65元,折算阈值均为0.45元,下折母基金需跌7.92%和6.56%。富国中证移动互联网B和国投瑞银瑞泽中证创业成长B距离下折母基金需跌8.42%和9.67%。上海证券有限责任公司