一、 市场概述
年底资金面趋紧，叠加近期再度出现深跌，资金入场意愿明显不足，上周沪指在3100点附近震荡整理，板块普遍偏弱，其中周二沪指盘中一度跌破3100点整数关口，周五则再次遭遇较大幅度下杀，成交量则明显萎缩。不过市场仍不缺乏亮点，混改推进预期上升下石油、电信、船舶等板块走势明显较强，周三沪指一度涨超1%。总的来看，3100点下方支撑力度较强，今年3月初以来的上升趋势线亦对沪指构成了有效支撑，并在下方行成推动力，料指数向下空间有限。
流动性方面，上周央行逆回购投放量共计10050亿元，逆回购到期6300亿元，净投放3750亿元，票面利率仍维持在先前水平。同时银行间1日和7日质押式回购利率走高后回落，上周五分别报2.1113%、2.4478%，其中前者较前一期末下降23.82bps，后者较前一期末下降20.03bps。隔夜SHIBOR利率较前一期末下降0.7bps。总的来看，央行净投放加大，资金成本伴随下降。
二、 基金业绩
权益类基金：上周偏股型基金净值平均下跌0.47%，净值上涨的偏股型基金占比约为22.07%，收益率分布在1.94%和-4.37%之间，整体表现明显好于前一周。具体来看，富国文体健康股票（001186）涨幅最大，金鹰核心资源（210009）跌幅最大。整体来看，跟踪高铁、一带一路指数的基金涨幅明显居前，南方中证高铁产业（160135）、安信一带一路（167503）分别上涨1.46%、1.17%；跟踪地产、煤炭的基金跌幅明显居前，国泰国证房地产行业指数（160218）、富国中证煤炭指数（161032）分别下跌3.35%、3.08%。
债券型基金：债基整体继续下跌，不过整体表现明显好于前一周。其中混合二级债基净值平均下跌0.09%，可转债基金净值平均上涨0.25%，一级债基净值平均下跌0.06%，纯债基金净值平均上涨0.01%。具体来看，海富增利（162308）涨幅最大，上涨1.76%，中海纯债债券C（000299）跌幅最大，下跌2.02%。
三、基金投资策略
偏股型基金：从更宏观的角度去看待市场，支撑和影响市场运行的核心逻辑在短期内出现部分松动迹象，流动性拐点隐现以及外部资金入市放缓对A股市场运行不利，同时债市风暴阴云未散，市场情绪趋于谨慎。不过经济基本面稳中有进则是资本市场稳定运行最坚实基础，央行亦会在资金面紧张出现后的关键节点上出手维稳资金面，料年末难以再现大的风险事件冲击，但市场信心恢复进程缓慢，节前观望情绪较重，资金参与力度不强，股指难以迅速走出当前低迷，料市场于今年最后一个交易周维持低位震荡整理，低位廉价筹码低吸价值隐现，投资者可适度逢低配置偏股型基金和众禄配置宝计划1号。
债券型基金：年底资金面趋紧、债市去杠杆或继续、债市危机影响市场情绪，叠加央行正在推进将银行的表外理财纳入MPA广义信贷考核会降低债市中来源于银行理财的资金，年底债市或继续受到扰动。不过拉长时间期限来看，经济仍缺乏持续增长的动力，市场偏好仍将主要集中在债券等低风险资产上，资产荒下资金存在流入债市的可能，同时货币政策宽松预期仍存。短期建议投资者控制好债基仓位，同时密切关注债市调整带来的配置和交易机会。对于风险偏好相对较高的投资者可以密切关注股指表现，在股市走稳下可以配置二级债基和可转债基金来分享股指上涨收益。具体基金可关注工银添颐A、易方达安心回报A。
QDII基金：美联储加息靴子落地，风险释放后被快速消化，全球金融市场短期内依然有望维持稳定，投资者仍可继续参与QDII基金投资。具体基金可关注交银海外中国互联网（164906）。
货币基金及短期理财：货币基金以及短期理财产品收益率受制于市场资金利率下行，但对于风险偏好较低的投资者来说，投资货币市场基金和短期理财债券基金仍有望获得稳定收益，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币（270004）