11?4日~26日，财经领域年度盛会——?016 第五届中国上市公司领袖峰?/a>”在成都举行。在?016年的巅峰时刻，数百位中国财经界和资本圈的领袖人物齐聚一堂，展望2017年中国经济趋势，把脉2017年产业发展与创新。在?016 第五届中国上市公司领袖峰会”上，上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆表示，目前来说，从大类资产配置角度来看，股票市场最具投资价值。此外他还表示，目前进入市场的增量资金更多的来自于机构的基金?/p>

　　目前大类资产配置股票最具投资价?/strong>

　　在?016 第五届中国上市公司领袖峰会”上，上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆表示，当前投资管理方面面临的问题很多，整个行业的投资回报率低，有收益的投资机会越来越少，无论是债权类，还是理财产品，以及股票类产品收益率都不高，从历史规律上来看几乎也在历史的低点，前瞻性地看很可能还会进一步走低。我们在这个时点上面临的环境就是：收益率下降，投资机会不多，简单来说就是“资产荒”?/p>

　　在这样一个大的背景下，该如何做投资呢？王庆表示，首先就是需要有一个资产配置的判断。如果在十年前，或者更长时间选择配置房地?/a>，少配置股票，很可能财富增长很快。而目前又到了一个选择的节点了，我们需要做出资产配置判断的决策。如果说对大类资产配置有考虑，显?span id=bk_451>房地?/a>市场目前不具备很好的投资价值。第二就是各类类固定收益产品以及类固定收益产品的收益率比较低，综合考虑债券市场似乎投资价值也不高，考虑到贬值的因素和收益率的因素，也许投资固定收益市场的收益也所剩无几?/p>

　　有什么可以布局呢？王庆表示，实际上股票市场投资价值凸现，因为它对风险释放比较充分。而对?015年?016年以来的市场调整，王庆指出，这些调整实际上也是有规律可循的，股市上涨很重要的驱动因素就是利率的下行以?span id=Info.391>利率下行预期的形成，利率下行是对风险资产价格有重估，?000点涨?500点可以说是利率下行促进风险价值的重估。而从目前的几大类资产来看，在权益类资产或者股票类资产、房地产以及债券，从风险程度释放来看应该是权益和股票市场释放最充分，股票市场从风险投资来说最具投资价值?/p>

　　市场增量资金更多的来自于机构

　　对于布局股票市场，王庆表示，股票市场有非常明显的结构性特征。投资股票市场一定要区别投哪个板块，因为中小市值和中大市值估值差异很大，风格差异也很大。这方面的差异跟中国资本市场特有的制度有关系，而这个制度环境正在发生变化。首先就是新的证监会领导主持下的监管机构在市场的法制化、信息披露以及国际化这方面做了很多的举措，所以过去几年在市场上比较流行的投资策略，也就是靠估值套利的策略可能会受到较大的影响，这方面受到的打压会比较厉害，这方面新的政策环境也给这种投资策略造成不利影响?/p>

　　其次，从资金来源方面也对市场有影响。如果说2014年?015年进入股票市场的增量资金更多来自于个人投资者，而个人投资者进入市场通常具备比较高的预期回报率，所以进入这个市场的资金自然希望更多地投资于弹性比较大、或者说比较活跃的中小市值板块。而现在这个市场，个人投资者并没有明显的进入市场，而进入市场的增量资金更多的来自于机构的基金。由于为了增加收益需要考虑多元化配置，所以这一类型资金的入市更多是从资产配置的角度出发?/p>

　　此外，这类进入市场的资金?014年?015年入市资金性质完全不一样。无论从监管的环境，以及资金的性质来讲，在当前的情况下，应该说目前市场的风格很可能会不一样，而投资更多的机会将会体现在一些中大市值的蓝筹股上。实际上从过往的经验来看，当前的市场环境并不存在大牛市的基础，但是只要风险释放充分，机会还是很多的，?006年?007年的行情来看，应该说指数在底部的时候，个股层面已经精彩纷呈了?/p>

(原标题：重阳投资王庆：目前大类资产配置股票最具投资价?