而美元加息的不确定性，以及2016年2月前后中小市值股票面临敏感的集中减持将构成A股市场的风险。

　　2016年行业热点预判

　　虽然2016年预计A股仍会延续震荡慢牛行情，资产荒下也难以迎来大量增量资金涌入，但是通过精细选股、精准择时依旧可以把握资产荒路径下的投资机会：抓住先导产业（高端制造业、现代服务业、信息经济业）机会，紧扣主题机会方向——结构转型、消费升级，环保、新能源汽车、大娱乐，把握传统行业与商业模式下的其他收益良机。

　　1、高端制造业

　　展望2016年，高端制造业存在着巨大的市场空间和发展潜能。中国要跨越目前的“中等收入陷阱”，对标日韩经验，发展高端制造势在必行，中国高端制造仍值得中长期布局。

　　首先，中国制造业自动化、信息化程度极低，改造的空间极大，自动化、信息化将会带来千亿的市场规模，而自动化信息化也仅仅只到达了工业3.0的阶段。未来实现工业4.0阶段时，还要经历互联化、数字化，从而孕育着更加巨大的市场空间和投资机会。

　　其次，智能制造部分细分领域已经开始释放业绩，例如工业机器人、工业互联网等；外国已经有大量的标杆企业，例如ABB、霍尼韦尔、西门子等企业，他们的历史成长已经成为验证这个主题成立的最好范例。

　　最后，《中国制造2025》标志着提升制造业水平成为未来十年的国策。中国已经开始重视自主知识产权核心技术的研究和核心零部件的开发；中国特色的概念必然需要政策支持，随着“中国制造2025”的提出，智能制造已经上升为国家级的战略目标。

　　2、移动互联产业

　　2015年，TMT行业整体持续高景气，但2016年行业重心将有所转移，移动互联网重心从对消费级的服务逐步延伸到对企业级的服务；

　　从需求端和供给端来看行业的投资机会：需求端上留意与如能源业（电力、石油石化）、制造业（军工、精密制造、汽车）等其他产业的结合应用的发展前景；供给端上注意把握数据采集、数据传输、数据处理各环节的投资机会。

　　从具体行业来看，可以重点把握计算机、通信及电子三个具体方向的投资机会：首先，计算机行业可以关注与工业行业中的软件供应商、信息安全、大数据等相关的投资标的。其次通信行业可以关注与工业以太网、IDC、云计算、基础设施等相关的投资标的。最后电子行业可以关注与传感器、RFID检测器、智能汽车制造等相关的投资标的。

　　3、娱乐休闲消费产业

　　近两年来我国人均居民收入加速直线上升。从居民消费情况来看，城镇和农村居民的文娱体消费支出缓步上行，预计2016年娱乐休闲消费产业还有更大的市场空间。

　　2015年娱乐消费产业出现的新型的消费载体和模式，迎来“泛IP新时代”。在互联网遍地开花的时代，传统的IP定义正逐步被打破，衍生形成新型的泛IP概念；IP（literary property 文学财产）是文娱产业链最上游、最核心的资源，例如一个热门网络文学作品被翻拍成电视剧，电视剧的走红又带动了后续游戏的开发和衍生产品的推出，至此一个优质的IP资源的价值被不断扩大和衍生，形成完整的泛IP产业链。

　　关注泛IP产业链的投资机会，可以留意与具有优质IP资源及研发实力的内容供应商、拥有强大渠道和平台优势的（线上）资源整合者、提供娱乐消费用品及服务的细分行业龙头等相关标的的投资机会。

　　娱乐休闲产业还可以关注电影产业，年关将至，贺岁档大片攻占各大院线。《寻龙诀》、《老炮儿》势必掀起一股年底观影热潮。可以关注即将上映电影的相关投资方市场表现，同时，享受行业红利的院线类上市公司也是不容忽视的优质投资标的。

　　其次，虚拟现实（VR）概念也将引领风潮，不同于国外模式，国内VR成熟的产品及应用场景还有进一步探讨。但线下体验率先爆发，未来打造集内容、应用、平台和终端于一体的产业链将成为决定公司核心竞争力及业绩的关键。

　　4、大健康产业

　　从图28可以看出，60－69岁的人口比例连续四年持续上升，在人口老龄化加剧的大背景下，养老供需矛盾问题突出。目前大部分养老机构“医养分离”的模式和养老市场涵盖人群结构性失衡的问题导致老年人医护水平低，需求得不到满足；随着养老需求日益增长，养老产业却停滞不前。在政策层面上，“健康中国”被写入十三五规划相关议题，并上升为国家战略，意味着未来将有万亿市场有待开发。

　　目前，分诊医疗体系的缺失导致“看病难”这个老大难问题迟迟得不到改善，图29可以看出，2015年以来民营医院数量快速上涨，与公立医院数量相差并不大，但从就诊的人数来看，公立医院的就诊人数几乎是民营医院的9倍之多，承担了医疗体系90％诊疗工作，导致医疗体系诊疗效率低下。

　　随着社会老龄化、环境污染等问题日益严重，健康医疗市场前景广阔，公司在大健康平台的布局将提供更多业绩想象空间，2016年大健康产业也将迎来新的机遇，可以关注生物医疗及医疗大数据等领域。

　　主题机会——新能源汽车行业

　　2015年是新能源汽车发展元年，在环保形势日益严峻和政策持续加码推动下，自2015年初，排除季度因素的影响，新能源车的销量单边上涨，同比增长率也在10月创出新高，2015年1-10月份我国新能源汽车累计生产18.1万辆，销售17.1万辆，新能源车前景十分广阔。按照国家的目标，如果2020年新能源汽车产量达200万辆，那么2016-2020年我国新能源汽车的产量年均复合增速应超51%。

　　2016年新能源客车有望成为继高铁和核电之后又一出口亮点，仍可乘势加码布局。充电国标、充电设施建设财政奖励办法、各地充电设施专项规划和建设运营管理办法等将陆续出台；首批纯电动汽车生产资质有望2016年初放开。预计2016年新能源汽车市场仍将保持高速增长，同时政策会再加码，因此具有领先的技术和产品优势的企业将获得市场份额和利润率的双重提升，建议重点关注龙头企业，；2016年零部件企业向车联网、智能驾驶转型升级仍将是趋势，而技术升级和突破将成为跟踪重点。